专题：美联储主席鲍威尔遭刑事调查！回应：因没满足特朗普喜好   华尔街见闻   美国司法部对美联储主席鲍威尔启动刑事调查，引发市场对央行独立性的严重担忧，导致“股债汇三杀”及黄金飙涨。短期内市场反应为典型的避险交易（美元跌、黄金涨），中期或将系统性重估美国资产的“制度稳定性溢价”。长期焦点转向2026年5月的美联储人事节点与制度演变，继任者人选及国会确认节奏将成为影响市场定价的关键宏观变量。投资者正密切关注调查是否升级、资产联动变化及人事安排这三项硬信号。   美国司法部对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，这一事件标志着白宫与美联储冲突升级至前所未有的高度，消息公布后美国股债汇三杀。   路透报道，美国司法部已就美联储总部翻修项目向美联储发出大陪审团传票，并对美联储主席杰罗姆·鲍威尔展开刑事调查。鲍威尔随后发表声明称，该行动并非围绕其国会证词或翻修工程本身，而是源于美联储坚持基于自身判断制定利率政策。   调查仍处于早期阶段，是否会进入正式起诉程序尚不明朗。但在市场看来，关键并不在于法律结果本身，而在于央行独立性首次以司法调查的形式，被直接拉入政治博弈。这类变化并不需要真正“落锤”，仅仅进入不确定状态，就足以影响定价。   市场反应直接印证了这一逻辑，美元走弱，美股与美债承压，黄金则明显走强。这一资产价格组合，并非基于对经济数据（如增长或通胀）的重新评估，而是市场对制度与治理风险即时上升的典型反应。   短期：风险偏好收缩，“外汇 / 贵金属先动”   在短期层面，市场反应高度集中，表现为美元走弱、股指承压与黄金价格上行的典型避险组合。   推动这一变化的核心动力，并非来自通胀或就业等传统经济数据，而是由治理风险本身带来的不确定性冲击。盛宝银行策略师恰鲁·查纳纳指出，此类事件会向市场注入新的波动源，其影响通常最先且最明显地体现在外汇和贵金属市场，随后才可能逐步传导至利率定价。   利率与宏观策略端的分析也指向类似结论。宏观策略师普拉尚特·纽纳哈表示，市场更可能将此事件视为“美联储独立性受损叙事的最新章节”，短期内对美元构成压力，并可能抑制利率上行空间，而贵金属则相对受益。不过，他也认为初期的市场冲击仍以情绪和风险偏好调
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