续可验证的进展，以判断此次司法调查事件的真实影响范围与持续性。核心观察点围绕三个维度：   首先是程序层面的变化。市场正密切关注调查是否从当前的“大陪审团传票与刑事起诉威胁”，升级为正式指控或更具强制性的法律措施。目前，Polymarket平台数据显示，市场对鲍威尔在6月30日前被联邦起诉的概率定价仅为18%，表明投资者对法律程序升级仍持谨慎观望态度。   其次是跨资产联动是否出现结构性调整。短期避险反应（美元跌、黄金涨、收益率曲线陡峭）是否会演变为更持久的跨资产定价关系，将是衡量风险持续性的关键。市场需观察美元、黄金与长端利率之间的相关性是否发生根本性变化。   最后是5月的人事路径。随着鲍威尔的主席任期将于2026年5月结束，市场已将“人事节点”作为关键定价锚点。特朗普已表示将很快公布继任人选，目前哈塞特为热门人选，而鲍威尔作为理事的任期可持续至2028年。   市场正将继任者人选的明确性、其政策立场，以及国会确认程序的节奏，作为影响“央行独立性风险持续时间”的核心宏观变量进行交易，其重要性已逼近通胀与就业数据。   风险提示及免责条款   市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 责任编辑：郭建
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