期增产无望，但局势动荡仍加剧了市场对新兴市场产油国供应稳定性的担忧，成为油价上行的辅助推力。

  此外，俄乌战事迟迟未分晓，无人机对能源设施的精准打击也持续搅动市场神经，进一步放大了全球原油供应链的不稳定预期。

  霍尔木兹海峡封锁担忧重现，放大供应中断恐慌

  霍尔木兹海峡作为全球石油运输体系的“咽喉要道”，其潜在风险的重新定价成为推动油价上涨的重要因素。

  该海峡承载着全球约20%的石油供应，2024年日均原油流量达2000万桶/日，是海湾地区所有主要产油国(包括沙特、阿联酋、伊朗自身)向亚洲市场出口的核心通道。

  更关键的是，若遭遇封锁，短期内几乎无替代路线可供疏导石油运输——目前仅有沙特阿拉伯和阿联酋拥有可绕过该海峡的在运营输油管道，伊朗自身的绕行管道实际使用率长期处于低位，难以承担大规模运输需求。

  尽管主流预测机构及投行均认为，受美国在该地区强大海军力量的威慑，霍尔木兹海峡完全封锁的概率近乎为零，且这一情景未被纳入基准定价，但“终极中断风险”已重新进入交易员的定价模型。

  市场共识显示，仅封锁担忧就已推动油价每桶上涨数美元，而利普奥石油协会总裁安迪·利普奥明确表示，若完全封锁这一极端情况兑现，油价可能出现每桶10至20美元的大幅跳涨。

  此外，该海峡也是卡塔尔液化天然气(LNG)的主要运输通道，封锁风险还可能跨市场传导，引发全球能源市场的连锁反应，这一预期进一步加剧了市场的避险情绪。

  供应端局部扰动叠加避险买盘，强化上涨动能

  除地缘政治核心风险外，供应端的局部中断与市场避险买盘的增加，进一步强化了油价的上行趋势。

  在供应端，哈萨克斯坦里海管道联盟原油终端近期遭遇多重冲击，恶劣天气、设备检修叠加无人机袭击导致其原油装载量腰斩，降至日均90万桶的水平，加剧了区域供应紧张。

  同时，伊朗虽靠着折价倾销策略让原油产量反弹至接近限制前水平，但美国限制的持续威慑使得买家普遍抱持观望心态，该国浮式储油量已创下相当于50天产量的历史新高，反映出其出口渠道的受限，潜在供应弹性有限。

  总结与技术分析：

  在市场交易层面，地缘不确定性引发的避险买盘明显增加，成为油价上涨的直接推动力。

  不过需要注意的是，当前全球原油市场并非完全处于供应短缺状态：美国创纪录
=*=*=*=*=*=
当前为第2/3页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页