汇通财经APP讯——2026年1月上旬，美联储相关事件引发全球金融领域关注。上周末，美国联邦储备委员会收到与美联储主席杰罗姆·鲍威尔可能面临刑事指控相关的传票(截至目前尚未正式提起任何指控)美国司法部(DOJ)的这一调查及潜在刑事指控，标志着政府试图在货币政策层面胁迫美联储的行为升级到了全新高度。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉面对此次调查，鲍威尔发布了措辞强硬的视频声明，直接将调查定性为“借口”。这一定性完全合理——结合本届政府此前的一系列举动来看，此次调查本质上是胁迫美联储按照特朗普总统意愿制定货币政策的最新尝试，即便当前通胀率仍高于目标水平，政府仍要求美联储大幅降息以提振美国需求。

  鲍威尔的立场：强硬抵制与任期坚守

  鲍威尔的强硬回应并非偶然。对于货币政策制定的观察者而言，这种有原则的抵制态度符合央行官员的核心价值观——“独立性”理念在他们心中根深蒂固。与此前的库克行长一样，鲍威尔将至少任职至2026年5月主席任期结束。

  需要说明的是，尽管鲍威尔在美联储理事会的任期超出主席任期，但按照惯例，前主席在卸任主席职务后通常不会继续留在理事会。分析强调，即便鲍威尔在主席任期结束时退出理事会，也不应被解读为特朗普政府施压策略的成功。毕竟，鲍威尔显然不希望自己的履职遗产是“在政治胁迫面前妥协的美联储主席”。

  央行“操作独立性”的核心价值

  鲍威尔的抵制背后，是全球央行普遍秉持的“操作独立性”原则。央行官员们坚信，拥有“工具独立性”(即操作独立性)是制定良好政策的关键，这一原则有着坚实的理论与实践支撑。

  理论层面，“目标独立性”与“工具独立性”的区分最早由著名学者、央行专家(已故)斯坦利·费希尔及其合作者盖伊·德贝尔在20世纪90年代初的一篇开创性论文中提出。其核心逻辑是：政府或议会有权决定央行政策的目标，但实现该目标的具体方式应由央行自主决定。值得注意的是，德贝尔随后出任澳洲联储(RBA)副行长，并在2017年的演讲中进一步阐释了央行独立性的内涵。

  实践层面，央行官员们深知缺乏操作独立性的严重后果——不仅有20世纪70年代的历史
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