周四(1月15日)亚欧时段，美元兑日元守住了前一交易日的跌幅，于158.55附近窄幅震荡。前一交易日美元兑日元一度触及159.44的近一年半高点，但隔夜回落，因日本财务大臣片山皋月再次发出口头警告，这在一定程度上减缓了日元的贬值速度。

  尽管获得了短期支撑，但美元兑日元仍在前一日触及的18个月高点附近不远处，凸显了此次日元反弹的脆弱性。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉自首相高市早苗2025年10月上任以来，日元已贬值近5%。这一下跌与投资者对其财政议程日益加剧的不安情绪相吻合，表明政治领导层变动与货币情绪之间存在密切关联，即使在具体政策尚未实施的情况下也是如此。

  提前选举引发财政与政策担忧

  据报道，高市计划下周解散众议院并举行提前选举，市场焦虑情绪随之加剧。在本已背负沉重公共债务负担的情况下，提前投票的前景重新引发了关于扩大财政支出的猜测。这些预期不仅对日元造成了压力，也对日本国债造成了压力，两者近期均面临新的抛售压力。

  宽松财政政策的预期令日本央行的前景变得复杂。市场对政府额外支出的担忧与对央行利率路径的不确定性交织在一起，进一步加剧了货币的下行压力。选举时间与日元走弱之间的关联，反映的是一种由更高借贷和财政扩张预期驱动的因果机制，而非当前的经济数据。

  干预风险与市场怀疑论

  随着日元交易接近历史上与官方干预相关的水平，交易员仍对日本当局可能采取的直接行动保持警惕。星展银行外汇策略师指出，到目前为止，口头警告已帮助限制了进一步的损失，但投资者可能会试探政策制定者是否准备超越口头表态。

  为了实现日元更持久的复苏，市场正在寻找更清晰的信号。日本央行更坚定的立场以及日本财政和政治方向的更大透明度被视为必要条件。如果没有这些，仅由警告驱动的任何升值都可能只是暂时的，这凸显了基于沟通的措施的局限性。

  美联储独立性辩论降温，美元保持坚挺

  在全球货币市场，美元在早前因对美联储独立性担忧引发的波动后，企稳于一个月高点(99.27)附近，周四亚欧时段于99.15附近震荡。美联储主席杰罗姆·鲍威尔批评特朗普政府传唤他的决
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