多影响的是贸易流向和品级价差，但若执行顺利，也可能为全球市场提供额外的低价资源补充。这些因素叠加美国自身库存压力，使得市场重心从“担忧断供”转向“关注实货平衡”，从而削弱了单纯依靠地缘恐慌推动价格上涨的基础。

  需求端则维持稳定但缺乏亮点。主要产油国组织对未来几年的需求增长预测保持平稳，并指出2026年全球原油市场将处于“接近平衡”状态。这一判断本身中性偏谨慎：既说明不会出现严重短缺，也不支持长期高溢价运行。在没有新的需求爆发点或结构性缺口出现的情况下，油价难以脱离基本面独立走强。

  宏观转向与技术结构共振，震荡格局或将延续

  从技术图形看，美原油此前上冲至62.20美元后回落，目前59.23美元正处于前期密集成交区。下方58.50美元一带具备较强支撑意义，一旦跌破，可能引发进一步的技术性抛售；而上方需重新站稳60.20美元并尝试收复前高，才能重启升势。MACD指标显示DIFF为0.42、DEA为0.04、MACD柱为0.76，动能仍偏正面但趋于收敛；RSI(14)约为52.98，处于中性区域，表明市场已从“偏强”转入“均衡”状态，符合“溢价回吐后的震荡整理”特征。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉综合来看，本次油价回调并非源于基本面的根本恶化，而是对前期过度累积的地缘风险溢价进行的一次集中修正。接下来市场的焦点将集中在三个关键变量上：一是伊朗局势是否再度升温，能否引发新一轮供应担忧；二是美国原油库存与成品油需求能否改善，验证消费端韧性；三是利率路径是否会因经济数据或政策表态而出现转折，进而影响全球资金成本与商品配置偏好。
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