联储决策者可能会搁置自身职位的风险，基于证据而非政治风向做出决策。

  然而，过往的记录并不乐观。

  上周，包括长期任职的艾伦·格林斯潘在内的美联储三位前主席发表声明支持鲍威尔，以应对美国司法部的调查，声明中暗含讽刺：政府的行动让人联想到“新兴市场中制度薄弱国家的货币政策制定方式”，而非负责管理世界储备货币通胀控制的机构。

  正如过于紧缩的政策会无谓地放缓增长并增加失业率一样，过于宽松的政策会将经济推至超出其生产能力的水平，使失业率降至不可持续的低位，并推高工资和物价。

  由于美联储的决策需要时间才能对经济产生影响，美联储主席在很大程度上与政客们认为当下合适的政策步调不同步。

  耶鲁大学管理学院教授、前美联储货币事务部门主管威廉·英格利希表示：“如果你不是一个独立的央行，通胀率会更高，而且高得多。……这一点已得到相当充分的证实。好处立竿见影，而代价则在日后显现，因此可能会有放松政策的诱惑，大肆宣扬特朗普繁荣，让通胀成为别人的问题。”

  法律裁决对美元信心的冲击

  此次最高法院听证会及其最终裁决，远非单纯的人事或法律争议，而是一场关乎美元价值基石的考验。

  短期看，裁决结果将通过市场情绪和预期渠道，直接引发美元汇率波动。任何削弱独立性的信号都可能导致抛售。周二亚市时段，美元指数于99.10附近窄幅震荡。

  长期看，此案结果将定义美联储与行政权力的关系边界，进而影响其抗通胀的公信力、货币政策的有效性以及美元作为全球储备货币的“制度可信度”。

  如果美联储的独立性被实质性侵蚀，美元所享有的“过度特权”将面临前所未有的挑战。其影响将不仅限于外汇市场，更会渗透到全球资本流动、资产定价和宏观经济稳定之中。因此，全球市场参与者都屏息关注着1月21日的听证会，因为这不仅关乎一位理事的去留，更关乎支撑万亿美元金融体系的根本制度的未来。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉(美元指数日线图，来源：易汇通)

  黄金避险属性凸显

  此案是黄金市场面临的核心宏观风险事件之一。只要裁决结果未能彻底、明确地杜绝政治干预美联储的可能性，就很可能削弱美元信用，从而从“去美元化”配置和抗通胀需求两个关键路径上，为黄
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