汇通财经APP讯——最近金融市场弥漫着一股熟悉的紧张感，让人想起去年4月那场被称为“解放日”的剧烈波动。当时一句政策表态就能引发资产价格雪崩式重估，风险与避险资产瞬间切换。如今类似的气氛再度浮现，只不过这一次的导火索不再是关税冲击，而是更深层的制度信任危机。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉尽管美国财政高层不断呼吁“冷静”“别急着反击”，试图稳住盟友、防止对抗升级，但越是强调克制，越暴露出内部裂痕正在扩大。市场的反应很直接：用脚投票。股票、国债、美元三大核心资产同步走弱，出现了罕见的“抛售美国”现象。虽然跌幅比4月那次温和，但性质更为严峻：这不是短期情绪宣泄，而是对美国政策框架稳定性的重新定价。

  进退维谷的困局：美联储为何“怎么做都错”？

  当前的美联储正陷入一个近乎无解的困境：无论维持利率不变还是选择降息，都会招致猛烈批评。若保持高利率，会被指责压制经济增长，拖累政府融资成本和资产价格；若转向宽松，则会被抨击为屈服于政治压力，牺牲长期物价稳定来换取短期政绩。这种两难局面，本质上反映的是政策空间已被政治化侵蚀。

  更值得警惕的是，白宫方面对美联储在疫情期间的大规模宽松政策发起追责，称其可能导致央行资产负债表出现巨额亏损。这类言论的真实影响不在事实本身，而在它释放出的信号——未来任何货币政策决策，都可能被置于政治审判之下。分析师指出，这种“事后问责”的趋势一旦确立，央行的前瞻性指引将失去可信度，市场也将不再相信政策的连续性。

  于是投资者的选择变得简单粗暴：不争论谁对谁错，而是直接提高风险折价、减少对美元及美国资产的敞口。这解释了为何会出现美元走弱与美债收益率上行并存的“反常”现象。通常情况下，避险情绪升温会导致资金涌入美债，压低收益率；但这次完全不同——外汇市场担忧制度不稳削弱美元储备地位，债券市场则因不确定性上升而要求更高回报，导致美债遭抛售、收益率被动攀升。

  换句话说，这不是传统的“避险模式”，而是一种“信心折价”驱动的全面再定价。市场不再把美国视为规则守护者，而是开始计价其成为“规则破坏者”的可能性。这种转变的影响深远，远超一次利率调整或财
=*=*=*=*=*=
当前为第1/3页
下一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页