储主席鲍威尔的处境进一步恶化。上周，鲍威尔公开透露，司法部正就美联储总部翻新费用问题对其展开刑事调查。

  这位素来温和的央行掌门强势反击，直指该调查是“为迫使美联储降息而寻找的借口”，并坚定捍卫央行独立性。

  鲍威尔强调，称刑事指控的威胁，源于美联储始终基于公众利益最大化的判断而非盲从总统的个人偏好来制定利率的行为。

  关税政策的不确定性是2025年多数时间美联储暂停降息的核心原因，直到去年最后三次议息会议，他才引导委员会启动降息周期。

  而目前美联储核心成员的公开表态显示，未来数月内将维持现有政策立场，暂不调整利率。

  这一调查背后，是特朗普长期以来对美联储降息的强硬诉求，由于美联储始终拒绝屈从白宫要求大幅降息的政治压力，特朗普的不满情绪持续升级。

  值得注意的是，特朗普本人声称对司法部针对鲍威尔的调查并不知情，但市场普遍认为，这一系列动作本质上是对美联储的政治施压。

  威尔科克斯评价道：“过去一年，美联储经历了一场严苛的压力测试，就像是对其制度设计的工程学抗压检测，迄今为止，该制度的表现堪称亮眼，但鲍威尔遭调查一事，无疑让这场测试的风险等级再度提升。”

  政治干预深层博弈：任期制度难抵权力渗透

  除了直接的诉讼与调查，特朗普对美联储的政治干预还体现在人事任命层面。

  鲍威尔的主席任期将于今年5月届满，这场刑事调查无疑给特朗普提名新任主席的进程蒙上阴影。

  美联储观察人士普遍认为，无论特朗普最终提名何人，该人选都将被市场视为“缺乏独立性的政治任命”，难以摆脱白宫的影响。

  按照设计，美联储官员实行14年交错任期制，旨在限制总统任期内的任命数量，从而削弱政治干预。

  但现实中，美联储官员很少能完整履行整个任期，分析师指出，若此次刑事调查的初衷是恐吓鲍威尔在主席任期结束后离职，结果可能适得其反——鲍威尔仍可继续履行其作为美联储理事剩余两年的任期。

  不过富国银行经济学家在报告中预测：“尽管正在进行的调查可能增加鲍威尔留任的概率，但更大概率的情形是，他将在完成14年任期后卸任。”

  市场已开始提前反应这一潜在人事变动，芝商所集团数据显示，交易员普遍预期，无论谁接替鲍威尔的职位，都将引导美联储转向更为鸽派的政策路径，下次降息可能在6月落地，届时新任主席大
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