华尔街见闻   仅仅2.8亿美元的成交量，就足以把日本规模高达7.2万亿美元的国债市场推向崩溃边缘，并向全球金融市场传导出强烈冲击。日本基准超长期国债价格暴跌，而2.8亿美元金额正是这些超长期债券当日的合计成交额：周二日本最受关注的30年期国债成交额仅1.7亿美元，另有1.1亿美元的40年期国债易手。   仅仅2.8亿美元的成交量，就足以把日本规模高达7.2万亿美元的国债市场推向崩溃边缘，并向全球金融市场传导出强烈冲击。   周二，日本基准超长期国债价格暴跌，而2.8亿美元金额正是这些超长期债券当日的合计成交额： 根据日本债券交易公司（Japan Bond Trading Co．）的数据，周二日本最受关注的30年期国债成交额仅1.7亿美元，另有1.1亿美元的40年期国债易手。 尽管这一成交量高于近期几个交易日，但与当日日本10年期国债期货高达410亿美元的成交额相比，仍只是九牛一毛。 上述数据并未涵盖周二全部的日本国债交易情况。市场中还有所谓的“非活跃券（off-the-run bonds）”交易，但活跃度要低得多；部分投资者也通过利率互换来押注利率走势。   30年期和40年期国债是周二交易时段中受冲击最严重的品种，多位市场参与者称，这是近年来最混乱的一次交易。抛售期间，这两类债券的收益率均一度飙升25个基点以上，不过此后市场已逐渐恢复平静。   此次抛售将收益率推升至历史新高，引发市场对日本可能迎来“特拉斯时刻”的担忧，甚至促使美国财政部长贝森特（Scott Bessent）出面寻求解释，他将这次波动称为“六个标准差级别”的极端行情。   日本的交易员和分析师仍不清楚究竟是谁在抛售，市场传言涉及一级交易商、对冲基金以及国内寿险机构等多方。   但导致动荡的宏观原因相对明确：日本正在适应更高的通胀水平，利率上行正在打破多年来的市场平静。此外，日本首相高市早苗提出暂停食品和饮料消费税的计划，被视为在下月提前大选前争取支持的举措，也加剧了市场对财政政策的担忧。   分析师怎么看？   分析指出，市值蒸发规模与实际成交金额之间的巨大落差，凸显出日本债券市场在流动性方面的脆弱性，正逐渐成为全球金融体系的一个薄弱环
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