汇通财经APP讯——美联储官员已明确表示，他们打算在本周维持基准利率不变，这使得经济学家们开始争论一个更大的问题——美联储将保持观望状态多久？

  市场对快速进一步降息的预期正在消退。市场预计下一次行动要等到7月，但等待六个月也削弱了采取任何行动的前景。

  富国银行高级经济学家莎拉·豪斯表示：“他们等待降息的时间越长，从经济角度证明进一步宽松的必要性就越难。”500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉共识动摇：从何时降息到是否降息

  尽管进一步降息在某个时间点仍是共识，但一些经济学家开始对此产生怀疑。

  摩根大通首席美国经济学家迈克尔·费罗利预测美联储2026年全年都将按兵不动。他表示，美联储的下一次行动将是2027年下半年加息。

  美联储官员将于周三(1月28日)东部时间下午2点(北京时间周四凌晨3点)宣布利率决定。美联储主席杰罗姆·鲍威尔将在半小时后举行新闻发布会。美联储从2025年9月开始连续三次会议将基准利率下调75个基点，降至3.5%-3.75%的区间。

  政策困境：通胀高企与就业疲软间的艰难权衡

  尽管通胀仍远高于美联储2%的目标，但多数美联储官员支持去年的宽松政策，因为劳动力市场看起来疲软。官员们希望降低通胀，但不愿为此付出经济衰退的高昂代价。

  美国总统唐纳德·特朗普的关税政策继续搅动着经济，经济学家们对未来前景持谨慎态度。

  自2025年秋季政府停摆结束以来的政府数据显示，经济活动似乎比许多人预期的更为稳固，劳动力市场也更为稳定。失业率在12月回落至4.4%。尽管如此，经济学家们似乎仍心存疑虑。

  核心矛盾：通胀居高不下，收入增长却未见起色

  在接受采访时，汇丰银行首席美国经济学家黛安·斯旺克表示，美联储“进退两难”。她指出，一方面，通货膨胀居高不下；另一方面，似乎没有收入增长来帮助巩固劳动力市场并推动经济向前发展。

  斯蒂弗尔首席经济学家林赛·皮格扎在报告中表示，在美联储内部，不仅存在对就业增长缺乏动力日益担忧的人群，与仍专注于持续高企物价压力的人群之间的分歧，而且至少部分美联储官员还
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