汇通财经APP讯——1月26日周一，欧元兑美元欧洲时段运行在1.1850附近，波动明显放大。上周五美元出现普遍回落，并非因为经济数据突变或政策转向，而是由市场结构和仓位调整推动。有传闻称纽约联储对美元兑日元进行了与利率相关的市场检查，交易员迅速将此解读为可能支持日元走强的干预信号。这一预期引发连锁反应：美元多头开始集中平仓，带动整个美元指数走弱。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉这类由预期驱动的行情往往缺乏基本面支撑，后续容易出现回吐。分析指出，若没有新的宏观信息持续验证，当前美元的疲软可能只是短暂现象。真正决定方向的关键，仍在于本周三的美联储议息会议。尽管市场普遍预计利率将维持不变，但焦点集中在措辞的微妙变化上：比如对通胀降温速度的看法、对经济韧性的判断，以及对未来降息节奏的暗示。哪怕是一句话的偏移，也可能被市场放大，成为短期走势的催化剂。

  欧元借势反弹，风险溢价悄然消退

  与此同时，欧元端也迎来利好支撑。此前因贸易紧张局势带来的增长担忧正在缓解，尤其是在达沃斯论坛传出“框架性进展”后，相关关税威胁被暂时搁置，市场对全球经济受冲击的风险溢价随之下降，欧元情绪得到明显修复。

  货币政策方面，欧洲央行继续保持中性立场，强调政策制定将逐次会议、依赖数据，不会因短期波动轻易调整。多位央行成员公开表示，当前利率水平总体合适，即使通胀接近2%的目标，也不会因此立即转向宽松。这种克制态度反而稳定了市场预期。加之最新公布的通胀数据略低于预期，加上采购经理指数显示景气动能有所放缓，进一步削弱了欧元区利率继续上升的动力。这也意味着，欧元的上涨更多来自外部环境改善，而非内部货币收紧的推动。

  基本面拉锯战：数据将成为胜负手

  目前来看，欧元兑美元的走势更像是“美元弱”与“欧元不差”共同作用的结果。短期内能否延续升势，取决于两大主线的发展：一是美联储是否会释放比预期更鹰派的信号；二是美国接下来的关键经济数据是否持续偏强。

  目前市场定价隐含的年内降息幅度约为48个基点。如果未来公布的非农就业、通胀等数据表现强劲，这一预期可能被大幅修正，进而提升美元的利差吸引力。
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