汇通财经APP讯——周一(1月26日)，美元兑日元汇率经历了戏剧性下跌，自上周五高点159.213附近急速下探，最低触及153.684，单日波动幅度超过500点。这一剧烈行情直接触发了日本国债市场的连锁反应，收益率曲线呈现显著的平坦化变动：短端利率走升，而长端利率则趋于下行。市场情绪的骤变，源于一则关于美国纽约联邦储备银行可能进行汇率询价的报道，这被广泛解读为官方干预的前兆，并迅速重塑了交易者对日本央行货币政策及日债前景的预期。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉基本面驱动：干预疑云与政策预期的角力

  本次汇率风暴的核心驱动力，无疑是对“协同外汇干预”的强烈市场猜测。报道称纽约联储进行了汇率询价，此举立刻被放大为美日两国可能联合行动以遏制日元贬值的信号。尽管日本央行随后公布的货币市场数据并未提供明确证据表明当局在上周五实际买入了日元，但市场的神经已然被触动。这种“预期先行”的效应，深刻影响了日本国债市场的定价逻辑。

  日本国债市场参与者对此呈现出矛盾心态，主要分歧在于对日本央行未来加息路径的评估。一方观点认为，若外汇干预(即便是口头干预)能有效支撑日元，那么日本央行为了阻止日元疲软而急于加息的必要性就会下降，货币正常化的紧迫性可能延缓。另一方则猜测，纽约联储的举动可能是为日本政府提供支持，而作为交换或配合，日本央行可能需要以加息来展现其遏制输入性通胀的决心。这两种相悖的预期，导致了市场在短期内难以形成一致方向，交易行为趋于谨慎，全日期货与现货债券流量均显清淡。

  然而，盘中走势揭示了市场天平的倾斜。尽管日债期货开盘一度大幅飙升，但随后悉数回吐涨幅并转而下跌。尤其值得注意的是，对货币政策最敏感的2年期国债收益率上涨了2.0个基点，而20年期及以上的超长端债券价格则表现坚挺，收益率下行。这一“收益率曲线平坦化”(短端升、长端降)的格局，清晰地反映了市场正在对日本央行可能提前加息进行定价。利率掉期市场的数据提供了佐证：截至当日，隔夜指数掉期市场对日本央行在3月会议上加息25个基点的概率预期已从上周五的25%升至31%，对4月会议的加息概率预期则超过80%。

  技术面
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