汇通财经APP讯——周二(1月27日)，美元指数(DXY)交投于96.6一线附近，距离去年9月低点咫尺之遥。回顾近七个交易日，市场见证了美元近乎单边的急剧下挫，自1月中旬高点累计跌幅已达约3%，月内跌幅扩大至1.5%左右。这并非一次寻常的技术回调，而是多种结构性压力共振下，“卖出美国”交易逻辑在短期内的集中爆发与强化。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉基本面共振：政策、信用与干预的三重挤压

  本轮美元跌势的驱动因素清晰且集中，基本面压力主要来自以下三个方面：

  1. 美日潜在协调干预预期，直接触发抛售

  这是近期最直接的导火索。市场对于日本当局可能与美国协调干预汇市以支撑日元的预期急剧升温。1月23日前后，美元兑日元汇率从159附近急速下挫至156-158区间，期间伴随所谓“汇率检查”的传闻，直接引发了美元多头的平仓潮。从交易逻辑看，若日本进行干预，通常需要出售美国国债并买入日元，这一过程将推高美债收益率，同时直接削弱美元的相对吸引力。这一预期迅速传导至美元指数，成为其跌破关键支撑位的重要推手。

  2. 政策不确定性加剧，动摇美元资产信用根基

  前总统特朗普近期的关税言论及其涉及欧洲的地缘政治表态，引发了市场深层忧虑。欧洲投资者，包括部分机构资金，对美国政策工具“武器化”及其可能引发的连锁反应感到不安。这种担忧正转化为实际的资本流动：有市场观点指出，欧洲资本存在加速调整其美元资产配置的迹象，部分资金流向黄金等传统避险资产。这动摇了美元作为“避风港”货币的传统地位，市场开始计价美国资产信用溢价上升的风险，导致股、债、汇市场出现同步压力。

  3. 美联储独立性受质疑，政策前景蒙阴

  市场对美联储政治独立性的担忧再度浮现。来自行政层面的压力传闻，叠加美国政府可能再度面临停摆风险的背景，使得本周即将举行的联邦公开市场委员会(FOMC)会议备受关注。投资者正在重新评估美联储的政策路径，担心外部压力可能导致其维持更宽松的立场，从而削弱美元的利差优势。这延续了美元自2025年以来的疲软基调，并使得任何鸽派信号都可能被市场放大。

  技术面解析
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