升级预期将推升避险需求，短暂提振美元。

  与此同时，今年夏天启动的USMCA重新谈判，在全球去全球化趋势深化的背景下，大概率将进一步收紧对他国出口的限制，同时强化北美地区的贸易协同与供应链整合。

  若美国与墨西哥、加拿大的合作关系得到确认，区域供应链整合带来的经济协同效应可能间接改善美国经济基本面，为美元指数提供支撑；但谈判期间的舆情风险反复，也可能引发市场避险情绪波动，导致美元短期震荡。

  此外，关税政策的最终落地将加剧全球贸易摩擦，虽短期可能因避险需求利好美元，但长期来看，贸易保护主义对美国经济的拖累，仍将对美元指数形成潜在压制。

  减税与民生政策：通过经济基本面间接传导至美元

  中期选举前，可负担性问题成为竞选核心议题，美国政府密集推出定向政策工具，包括压低抵押贷款利率、保障家庭住房供给、下调处方药定价及设定信用卡利率上限，同时《一项宏伟法案》(OBBBA)中的减税条款也将在2026年释放最大红利。

  减税政策预计为个人纳税人提供约1600亿美元的消费扣除与税收抵免，总退税额同比增幅达44%，将直接增厚居民可支配收入，支撑终端消费韧性；而民生政策则致力于缓解消费者财务压力，稳定国内经济基本面。

  这些政策虽不直接作用于美元指数，但通过影响经济基本面形成间接传导。

  若消费复苏带动美国经济增速超预期，将强化市场对美国经济的信心，间接利好美元；

  但由于法案相当于额外增加美国的政府债务，如果最终美国的经济增长跑不赢10年期国债收益率，那政府的债务负担将会加重。

  总体来看，减税与民生政策对美元的影响呈现双向性，核心取决于政策对经济基本面的提振和赤字导致的市场对政府债务以及美元信心的担忧孰强孰弱。

  国防与战略资源布局：美元长期地位的隐性支撑

  在多极世界格局博弈加剧的背景下，美国正加速布局经济与军事影响力拓展，包括强化国防部署、抢占战略资源制高点、推进矿产与土地资源合作，以及降低对国外稀土的依赖等，这些举措虽主要聚焦于军事安全与技术自主，但长期来看，将通过巩固美国全球战略地位，为美元指数提供隐性支撑。

  美国国防开支的高位运行将保障国防类股的业绩确定性，而战略资源控制权的争夺则有助于保障美国产业链安全与技术自主，提升其在全球经济中的话语权。

  美元作为全
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