府短期停摆导致的关键经济数据缺失，进一步加剧了各方对经济前景的判断分歧，政策制定陷入两难。

  最新数据为政策辩论降温：去年12月核心消费者物价指数(CPI)同比涨幅录得2.6%，较11月的2.8%小幅回落且低于市场预期的2.7%，核心服务通胀也同步放缓，有效安抚了鹰派官员对通胀反弹的担忧；就业端同样呈现企稳态势，12月失业率在11月升至4.5%这一四年高点后，小幅回落至4.3%，非农就业新增人数虽仍处低位，但临时用工需求回升、首次申领失业金人数持续走低等指标均显示，尽管企业招聘增速放缓，但暂无大规模裁员迹象，劳动力市场韧性超预期。

  世界大型企业联合会高级美国经济学家叶莲娜·舒利亚捷娃表示：“整体来看，当前局势无需美联储采取紧急政策行动。”她虽仍对就业市场的担忧高于通胀，但认为劳动力市场目前处于“脆弱平衡”状态，就业增长主要集中在少数行业。

  华尔街调降降息预期，市场押注长期维持利率

  规模达30万亿美元的美国国债市场投资者，已提前调整持仓布局，充分反映对美联储长期维持利率的预期。其中，短期国债收益率波动收窄，中长期国债收益率曲线小幅陡峭化，互换合约数据显示，市场预期下一次降息或推迟至7月，年底前可能再进行一次25个基点的降息；华尔街主流机构纷纷下调2026年降息预期，高盛、摩根士丹利均将全年降息次数从三次下调至两次，时间窗口延后至下半年，摩根大通更是直接取消了全年降息预测，认为当前经济基本面无需政策进一步宽松。

  美维特证券(AmeriVet Securities)美国利率交易与策略主管格雷戈里·法拉内洛称：“目前没有充分理由表明美联储需要采取任何行动，短期来看，维持利率不变是既定方向。”

  不过仍有少数政策制定者持不同意见：美联储理事斯蒂芬·米兰(目前以无薪休假状态兼任特朗普高级顾问，其立场长期与白宫保持一致)呼吁今年降息150个基点，认为当前利率水平仍对经济增长构成制约；负责监管事务的副主席米歇尔·鲍曼则从金融稳定角度出发，表示官员应避免释放暂停宽松周期的明确信号，以防市场流动性收紧。但二人观点略显孤立，去年12月会议后发声的其他官员，包括费城联储主席哈克、旧金山联储主席戴利等，均对维持当前利率表示认可，其中纽约联储主席约翰·威廉姆斯作为美联储“二号人物”，其立场被视为与鲍威尔高度一致，进一步巩固了暂停降息的政策
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