汇通财经APP讯——美联储2026年1月FOMC会议以10票赞成、2票反对的结果，决定维持联邦基金利率在3.50%–3.75%区间不变，这是连续降息周期后的首次暂停。理事沃勒和米兰投下反对票，支持立即降息25个基点。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉政策声明上调了对经济活动的评估，称其“持续以稳健步伐扩张”，并删除了此前关于就业下行风险上升的表述，转而指出劳动力市场已显现企稳迹象。本次会议及鲍威尔新闻发布会，全面厘清了利率定位、通胀逻辑、就业形势与政策路径，为市场传递出清晰且谨慎的信号。

  一、利率立场明确：处于中性区间上端，政策姿态适宜

  鲍威尔对当前政策利率的定位给出了清晰界定，彻底明确了美联储的利率立场。他表示，政策利率处于中性利率合理估计范围之内，且靠近该区间的上端位置，整体水平略偏中性或偏紧缩。基于这一定位，鲍威尔强调当前政策立场适当，能够兼顾经济增长、就业稳定与通胀管控的多重目标，央行无需急于调整利率，也不会轻易改变现有政策姿态，维持观望是现阶段的最优选择。

  二、政策路径清晰：淡化降息时点，坚守数据驱动核心原则

  针对市场高度关注的降息时间表，鲍威尔坚定淡化时点预期，牢牢坚守数据依赖的核心原则。他拒绝阐述降息的具体量化标准，明确表态无意提前锁定降息时机，也未对3月降息释放任何明确导向，直接打破了市场对短期宽松的幻想。

  鲍威尔着重强调，货币政策不存在预设路线，美联储将采取逐次会议决策的模式，每一次利率调整都将结合最新的经济数据、通胀指标与就业表现综合制定，政策调整的幅度与节奏，完全由后续核心数据指引，杜绝任何主观的政策预判。

  三、通胀逻辑锚定：关税驱动一次性涨价，目标指向2%

  通胀是本次发布会的核心议题，鲍威尔系统解读了通胀成因与未来走势，牢牢锚定2%的长期通胀目标。他提及，2025年12月核心PCE通胀率约为3%，水平仍略高于2%的政策目标，但本轮高通胀的核心推手，是关税政策带来的商品价格上涨，并非源于内需过热的需求端因素。

  鲍威尔明确预判，关税带来的价格上涨属于一次性冲击，而非持续性通胀压力，其影响将在
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