美联储始终致力于将通胀率拉回2%的政策目标，不会容忍通胀长期偏离目标，也会避免一次性物价上涨演变为持续性通胀。

  美联储已做好充分准备，会根据后续经济风险、通胀走势、就业表现的变化，适时、适度调整政策，既不会贸然宽松，也不会僵化固守，在管控通胀的同时，兼顾经济与就业的稳定，保持政策的弹性与适应性。

  八、市场反应：宽松预期大幅后移，政治博弈隐现

  发布会期间，现货黄金突破5350美元/盎司，日内涨幅超过3%，反映出市场对降息预期延后的担忧，叠加避险需求升温的双重反应。CME FedWatch工具数据显示，3月降息25个基点的概率降至11.9%，4月累计降息25个基点的概率约24.5%，市场对年内第二次降息的押注，已大幅后移至6月以后。

  主流机构与市场观点普遍认为，美联储宽松周期已进入明确延长期，在鲍威尔5月离任之前，央行大概率维持观望姿态，除非出现劳动力市场明显恶化、通胀超预期加速回落这两类核心变量，否则2026年上半年重启降息的可能性极低。此外，沃勒投下的反对票，被市场广泛解读为其角逐美联储主席提名的鸽派姿态，政治因素对美联储后续政策的潜在影响，成为新的关注点。

  九、总结：稳住政策阵脚，延后宽松预期

  总体来看，本次FOMC会议与鲍威尔新闻发布会，是一场“定基调、划边界、留空间”的政策沟通。鲍威尔通过明确利率区间属性、坚守数据驱动原则、拆解通胀逻辑、评估就业与经济形势、警示财政风险、排除加息可能等一系列核心表态，构建了完整的政策框架。

  美联储成功将市场降息预期向后推移，在高压的政治环境下，守住了货币政策独立性的底线，同时保留了通胀回落后的政策宽松空间。整体政策姿态呈现出“稳当前、观后续”的特点，对短期宽松预期构成利空，也让2026年美联储的政策走向，更紧密地与核心经济数据绑定。

  机构观点

  鲍林格集团凯尔·查普曼

  结果符合预期，委员会核心成员立场坚定未向特朗普妥协，反对者为固有阵营。美国经济稳健、股市走高、通胀处于2.5%-3.0%区间，预计夏季前无降息理由，今年利率路径不明朗。

  Allspring Global马蒂亚斯·谢伯

  就业市场趋稳、通胀高企，当前利率接近中性水平，可兼顾就业与抑通胀。AI引发的投资热潮及工业金属等大宗商品涨价，或加剧通胀粘性，市场
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