汇通财经APP讯——周四(1月29日)，市场呈现出清晰的背离格局：美元指数延续疲软，一度逼近前期低点；而现货黄金则在避险情绪推动下再度刷新历史高位至5594.82美元/盎司，随后小幅回落。与此同时，美债市场在亚洲时段小幅承压后于欧洲时段回升，10年期美债收益率在4.25%上方维持震荡偏强态势。市场的核心线索在于，交易员正在抛售美元，但并未大规模抛售以美债为代表的美国资产，这种“卖美元、不卖美债”的行为逻辑，正深刻影响着黄金与美元的短期路径。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉美债收益率曲线陡峭化，为美元带来结构性压力

  美元近期的疲软，其根源之一可以从美债市场找到解释。10年期美债收益率在240分钟图上维持在4.246%附近，MACD指标的金叉状态显示短期动能依然偏强。然而，更关键的变化发生在收益率曲线上。知名机构IFR指出，美国国债5年期与30年期收益率利差(5s/30s)自上周低点已再度走阔7个基点。市场下一个焦点将集中在106.5个基点，这是1月6日高点至1月23日低点下跌波段的50%斐波那契回撤位。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉这一曲线陡峭化(即长端利率相对上升或短端利率相对下降)的过程，通常反映了市场对长期通胀或经济增长预期的重新定价，或是对于未来国债供应压力的担忧。从具体点位看，5年期收益率一度触及3.88%的近期新高，上方关键阻力在3.90%-3.93%区域；而30年期收益率则在4.90%附近遭遇压制。收益率的上升，尤其是长端，理论上应对外币投资者构成一定吸引力，但当前的市场行为却显示，这并未转化为对美元的强劲需求。相反，分析认为，美元的下跌能在贸易环境中降低美国出口成本并刺激经济，某种程度上符合政策目标。因此，美债收益率的稳健与美元的走弱并存，揭示了当前市场的核心矛盾：对美元资产的信心仍在，但对美元汇率的偏好下降。

  从技术面看，美元指数240分钟图已跌破96.3656的关键支撑，布林带向下开口，价格运行于中轨(96.5259)下方，MACD于零轴下方运行，
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