汇通财经APP讯——周五(1月30日)，美元兑日元交投于154.00一线，日内上涨逾0.6%，试图收复部分上周的失地。行情在近几个交易日呈现出明显的拉锯态势，市场正试图消化来自基本面政策信号与日系资产自身技术面调整的双重影响。当前盘面焦点，无疑集中于日本当局的实际干预行动、提前大选前的政策不确定性，以及日本国债市场波动对日元的传导效应。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉基本面剖析：口头干预与政策真空期的角力

  最新的官方数据明确显示，日本当局在上周并未动用外汇储备进行实质性的市场干预。这一信息证实，此前日圆自近期低点反弹逾1.7%的走势，主要驱动力是财务省与央行密集的口头警告，以及市场对美日可能进行协同干预的猜测。财务省高级官员拒绝就具体的汇率询价置评，但重申了与美国保持密切协调、并随时准备应对无序波动的立场。这为市场留下了一个关键的预期窗口：干预威胁真实存在，但触发时机与形式高度不确定。支撑这一威胁的是日本高达1.16万亿美元的外汇储备，这构成了当局捍卫日元汇率的重要底气。

  然而，正如有分析师指出的，历史经验表明，外汇干预往往只能提供短期支撑，难以扭转由根本性利差驱动的长期趋势。当前日元的根本性压力，植根于市场对日本财政状况的深层忧虑。这种忧虑在日本国债市场体现得尤为明显。近期日本公债收益率曾飙升至历史性高位，剧烈波动的走势恰好与敏感的政治周期叠加——首相高市早苗正寻求通过2月8日的提前大选，为其经济政策获取新的授权。

  政治层面的不确定性正在影响市场预期。尽管执政的自民党在竞选纲领中承诺了为期两年的食品采购税收减免，但市场参与者注意到，首相本人在多次竞选活动中并未提及这一减税计划。有来自日本寿险公司的观点认为，考虑到1月20日国债市场曾遭遇大幅抛售，这一财政承诺能否兑现存在变数。这种不确定性抑制了市场形成一致的政策预期，导致资产价格在缺乏明确方向的环境中震荡。此外，今日公布的东京地区1月核心CPI同比增幅为2.0%，低于市场调查的2.2%预期，这份弱于预期的通胀数据一度提振了国债期货，也侧面反映了日本国内需求与价格压力的疲软，难以支撑货币政策的进一步紧缩预期。
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