汇通财经APP讯——2月5日(周四)，欧洲央行(ECB)将召开2026年首场货币政策会议，这场会议堪称近期欧元交易的“风向标”。

  对交易端而言，利率是否维稳并非核心，真正值得紧盯的，是会议释放的政策指引、机构对欧元走势的多空解读，以及基本面与政策的共振效应。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉会议核心预期：利率“五连稳”，话术弹性决定短线波动

  市场已充分消化“存款便利利率(DFR)维持2%不变”的预期，核心逻辑在于当前欧元区基本面不支持政策调整——通胀基本贴合目标，经济增长处于趋势水平，劳动力市场韧性十足，薪资和服务业通胀还在持续回落，欧洲央行没有理由贸然动利率。

  交易端需重点关注会议声明的“话术弹性”：本次会议不发布新的宏观经济预测，声明大概率会强调“逐次会议、数据依赖”的思路，既不给出明确的加息或降息指引，也会特意提及“所有政策选项均开放”。

  尤其在欧元近期持续升值的背景下，这种模糊表述本质是“口头干预”的预警，若拉加德在发布会中重点提及欧元走强的通缩效应，可能会压制欧元短线涨幅，反之则会给欧元多头提供发力空间。

  债市信号传导：利差变化主导欧元短期交易节奏

  欧元的短期走势，与欧元区债市的利差变化深度绑定。

  当前欧洲债市收益率曲线已呈现陡峭化形态，这一信号直接影响欧元交易策略：短期收益率随经济复苏预期小幅走高，长期收益率则因德国国债增发预期上涨而大幅上行，长短端利差走阔的趋势已然成型。

  交易层面，这一趋势带来两个明确思路：一是对德国国债维持净空头头寸，市场情绪回暖、财政政策加码叠加国债供给放量，三重因素大概率推动德债收益率上行，进而通过利差支撑欧元；

  二是偏向配置意大利、西班牙、希腊等外围债，这些品种凭借基本面韧性(西班牙受益于能源成本下降，意大利有欧盟资金加持且财政纪律稳健)，利差压缩行情仍有空间，而外围债的走强也会间接提振欧元的风险偏好。此外，收益率曲线陡峭策略的盛行，也会通过利差驱动，为欧元提供短期支撑。

  机构共识与分歧：欧元走势的多空博弈核心

  多家头部机构对欧元的交易判断存
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