成明显拖累。美国政府部分停摆虽已结束，但关键就业数据的延迟发布，使市场在短期内缺乏重新定价美联储政策的依据。美元指数基本持平于97.33。

  在这一背景下，美日利差反而显得更加突出：美债收益率维持高位，而日本央行(BoJ)仍坚持循序渐进的紧缩路径。这种政策节奏差异，间接放大了日元的相对弱势。

  澳洲联邦银行(CBA)货币策略师Carol Kong指出，自民党若在选举中表现强劲，将进一步推动预算刺激计划落地，对日本国债市场和日元构成持续压力。

  投行观点：短期看空趋同，中期取决于央行反应

  机构层面的看法同样偏向谨慎。多家投行一致认为，在选举结果明朗之前，政治不确定性本身就足以令日元维持弱势。

  三菱UFJ(MUFG)在2月月度展望中预计，美元/日元短期内可能测试160关口，但全年走势或在年内后期逐步回落至146附近，前提是高市胜选后，日本央行可能被迫加快加息步伐，以对冲财政扩张带来的通胀与债务压力。

  JPMorgan与BNPParibas亦警告称，政治因素叠加资本外流以及风险情绪改善，可能推动美元/日元上探160甚至更高水平，短期内日元弱势格局难以扭转。

  野村证券(Nomura)则更侧重于日本央行的中期紧缩周期，预计2026年可能出现多次加息，终端利率或上探1.5%，但也指出选举相关的不确定性在短期内仍偏利空日元。汇丰(HSBC)则将2026年视为潜在的“日元之年”，认为高市的刺激政策虽可能推高通胀，但若与日本央行更明确的鹰派转向相结合，中期反而有助于支撑日元反弹。

  整体来看，机构共识相对清晰：短期承压，方向偏弱；中期走势则高度依赖日本央行的政策选择以及外部协同信号。

  技术面：反弹结构逐步确立500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉(美元/日元日图 来源：易汇通)

  从技术面观察，近期美元/日元的价格走势与市场基本面形成了清晰的呼应。上周汇价短暂下探斐波那契关键支撑位152.48(对应145.50至159.45涨势的50%回撤位)后，未能延续跌势，反而快速拉升，构成了典型的空头陷阱形态。这种关键支撑位的失守失败，通常被视为多头力量正在积聚的信号。

  当前，汇价的反弹不仅重新站上一
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