美国通胀压力将逐步抬升。如果考虑到白宫方面还在极力罢免偏鸽派的理事库克，则支持降息的力量还可能进一步缩减。   特朗普对此并非完全不知情，但他认为，美联储主席手中的“一票”绝非普通一票，其影响力贯穿于议程设定、预期引导、市场沟通乃至政策走向的实质塑造。只要积极作为，这一重要角色可在以下方面发挥关键作用：   一是成为议程主导者与政策基调引领者。美联储主席负责主持FOMC会议、拟定会议议程，并在会前与理事及地区联储主席广泛沟通。这意味着美联储主席可以优先推动降息议题、压缩对通胀风险的讨论时间和弱化鹰派委员的反对声音，同时其强势态度也会间接影响部分委员的投票倾向，从而实质性地主导决议结果。   二是成为市场预期引导者。美联储主席的公开表态（如新闻发布会、国会听证等）具有极强的“信号效应”，有可能直接影响市场预期。例如，若美联储主席在讲话中暗示“可能降息”，或将带动部分市场利率提前下行，股市、债市、汇市也将提前调整，实现事实上的宽松效果——这正是特朗普所追求的“速效”。   三是成为央行独立性的淡化者。若新主席公开承认“应适当配合政府经济目标”，甚至表示“总统有权就利率发表意见”，就能瓦解独立性这一制度防火墙，使得未来降息在政治上更具正当性。   但从美联储的长期内部文化和近年来的实际情况看，白宫方面上述想法有可能是一厢情愿。正如前美联储主席本·伯南克在《21世纪货币政策》一书中所述，“国会是我们的老板”，只有保持独立性，“国会才有充分的理由继续将货币政策决定权交给美联储”。   鉴于美国中期选举将于今年11月初举行，可以说是迫在眉睫。这场选举对于共和党称得上是“决定性一战”。即便今年5月中旬沃什成功取代鲍威尔上位，在中期选举前，实际上只剩下6月、7月、9月、10月四次FOMC议息会议，他将难以在如此短的时间窗口内完成美联储内部整合和推动连续、大幅降息等工作。而特朗普要逐步改变FOMC成员结构，最快也要到2027年或2028年才能初见成效。但如果共和党在此次中期选举中失利，这些将不再变得有意义。   因此，对于白宫方面而言，此次美联储换帅，最直接的目的还是在中期选举前的一系列共和党政治集会上，将鲍威尔列为拖累美国经济、阻碍制造业和就业回流的“元凶”，并将及时撤换鲍威尔视作自己的政绩。   （刘涛系广开首席产研院资深研究员；连平系广开首席产研院院长、中国首席经济学家论坛理事
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