日对冲美元下跌风险的溢价曾创下历史纪录。

  此外，月末资金流向的放大效应与技术面修正需求，也为本次美元反弹提供了额外动能，不过短期反弹的持续性仍需后续数据进一步验证。

  就业数据前瞻：ADP不及预期，影响短期走势

  公布的美国就业相关数据，将成为下一阶段美元指数交易的核心焦点。

  道明证券全球策略团队指出，ADP就业数据与ISM服务业PMI两大关键指标，均可能不及市场共识预期，目前发布的ADP大幅不及预期预期为4.8万人，实际录得2.2万人，但是美元出现了利空不跌的现象。

  在延迟发布的非农就业报告(NFP)成为市场核心关注点的背景下，ADP数据不及预期，使得美国国债收益率曲线呈现温和牛市陡升形态即短期国债收益率下降速度快于长期国债收益率并且导致收益率曲线陡峭发展，这一曲线变化将通过短期利差缩小小幅压制美元指数。

  同时，分析进一步显示，ISM服务业数据将迎来均值回归过程，其中就业分项与新订单分项的读数预计均会出现回落。

  这一变化可能引发市场对美国经济复苏强度的再评估，进而调整对美联储政策预期的定价，间接作用于美元指数的交易逻辑。

  国债拍卖维稳，聚焦前瞻性指引信号

  除就业数据外，周四凌晨美国财政部将启动的季度再融资操作，也将对美元指数产生间接影响。

  道明证券预判，本次各期限国债拍卖规模将维持原有水平，官方已明确拍卖规模将在“未来数个季度”内保持稳定。

  市场的核心关注点将落在前瞻性指引是否释放调整信号上，国债拍卖的供需动态与收益率曲线变化，将与就业数据共同构成短期美元指数的核心驱动逻辑。

  如果拍卖不及预期则短期国债收益率可能上升吸引资金助涨美元指数。

  机构多空分歧，交易者需聚焦两大核心主线

  从机构观点来看，当前市场对美元指数的长期走势存在明显分歧。

  高盛集团、宏利投资管理、欧利盛投资管理等机构仍坚持看空美元的长期判断，认为特朗普政府的政策不确定性与美国赤字问题将持续压制美元，且近期外汇波动率显著上升，政策不确定性的持续性将阻碍美元收复失地。

  不过，彭博宏观策略师指出，随着政策风险趋缓，交易员注意力将重新转向经济基本面，短期内或支撑美元延续反弹态势。

  总结与技术分析：

  对于美元指数交易者而言，当前需重点聚
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