主要目的在于优化储备资产结构。如果金价短期上涨过快，部分央行可能会暂停购买甚至抛售黄金。由于央行购金行为被市场视为评估黄金长期价值的关键信号，即便主要央行小幅抛售黄金，也可能引发市场对黄金基本价值的重新评估，加剧金价波动。世界黄金协会曾提示，如果央行购金量显著回落至疫情前水平甚至更低，可能给黄金价格带来额外阻力。   然而，正如桥水基金创始人瑞·达利欧所言，许多投资者容易陷入一个常见误区，即盯着短期涨跌反复纠结，是不是该买、是不是该卖，这往往偏离了资产配置的本质。在达利欧看来，更重要的问题并不是“现在该不该买黄金”，而是“在整体资产中，黄金应该占多大比例”。他建议，无论是个人投资者，还是央行和主权基金，应该从更长周期的角度出发，重新审视资产配置的结构。合理的做法是先确定一个适合自身的配置比例，并根据行情进行再平衡：涨得过多时适当减持，跌得过多时适度增持，从而始终把配置比例维持在一个相对稳定的区间。   （作者系中银证券全球首席经济学家）责任编辑：何俊熹
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