汇通财经APP讯——下周，全球金融市场将迎来一波密集的数据与政策信息冲击，其中最受关注的是美国第四季度GDP初值(2月20日)和核心PCE物价指数——这两项数据被视为衡量“增长韧性”与“通胀黏性”的核心标尺。目前市场预计美国经济在去年最后三个月年化增速为3.0%，虽较前一季度的4.4%有所放缓，但依然强劲。而亚特兰大联储的GDPNow模型甚至给出3.7%的更高预测，若实际数据接近这一水平，无疑会强化美联储继续观望的理由，也可能推动短期利率预期重新上移。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉与此同时，通胀走势仍是焦点中的焦点。11月美国核心PCE同比涨幅为2.8%，12月数据若仅温和回落，恐怕难以扭转美联储的谨慎态度；但若降幅明显，则可能引发美元阶段性走弱，并提振风险偏好。同期公布的个人收入与支出数据同样不容忽视，毕竟消费是美国经济增长的最大支柱，一旦支出动能减弱，市场对“软着陆”的信心也将动摇。

  此外，制造业与房地产相关指标也将陆续公布，包括耐用品订单、建筑许可、房屋开工和工业产出等。这些数据虽不如GDP和PCE抢眼，但它们共同构成经济基本面的拼图，影响交易员对整体趋势的判断。

  美联储“冷言冷语”，降息希望再度降温

  尽管市场一度期待劳动力市场降温能加速降息进程，但最新就业数据并未如愿转弱，这使得对更快降息的押注再次受挫。分析指出，在当前环境下，今年内再增加一次25个基点降息的概率很难显著提升，利率定价正逐步转向围绕通胀路径和增长表现进行重新校准。如果接下来的数据持续偏强，全年降息预期甚至存在被向下修正的风险，这对美元将形成支撑，同时压制非美货币和部分风险资产的表现。

  美联储会议纪要将成为另一大看点。虽然不会带来政策变动，但其措辞可能进一步揭示决策层的真实心态。市场将重点捕捉两个信号：一是他们是否对通胀回落更有信心；二是如果就业市场恶化，是否有提前转向的讨论空间。若纪要显示官员们仍对通胀高度警惕，且不急于应对经济放缓，那么美元利率曲线前端可能再度上扬；反之，若对就业风险的敏感度上升，降息窗口或重新打开，给非美货币带来喘息机会。

  值得注意的是，这种
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