瑞安称，美元和日元“近来无疑失去了部分光环”，而瑞士法郎则“巩固了其作为首选避险货币的地位”。   从去年开始持续到今年，美元、日元和瑞士法郎表现各异，预期不同，如今这三个传统避险货币到底谁才是避险“神话”？   日本三菱日联银行的货币分析师哈德曼（Lee Hardman）表示，日元和美元的避险吸引力都因政治动荡而“受到削弱”。从长远来看，瑞士法郎被证明是G10货币中最佳的价值储存币种。   FXTM富拓首席中文市场分析师卢晓旸对第一财经记者表示，2026年伊始，全球外汇市场正处于一个关键转折点。美元在年初虽有短暂回暖，但整体弱势格局几乎已经确定，是多重因素交织的结果。   去美元化加剧   美国总统特朗普2025年加征关税的举动，引发了一场“抛售美国”的浪潮，也影响到美元作为全球储备货币的地位。美元指数在2025年累计下跌9.37%，2026年跌幅进一步扩大。稍早的1月29日，由于特朗普称美元“表现良好”，美元指数再度下跌1.3%，录得去年4月首次宣布加征关税以来最大单日跌幅，跌至近四年来的最低水平。   卢晓旸分析，首先，全球去美元化进程持续加速。特朗普政府的多项政策，包括委内瑞拉事件和格陵兰岛事件，进一步刺激全球央行和机构减持美元资产。国际货币基金组织（IMF）数据显示，全球央行的美元储备占比已从2000年代初的逾60%降至2017年的58%，在特朗普上台后加速下滑，至去年底已跌破40%。这一趋势预计将在2026年继续发酵，许多国家转向黄金或其他非美元资产作为避险。同时，美股表现相对亚太市场疲软，A股市场、港股市场和韩国股票指数均优于美股大盘，反映出资本外流压力。去美元化不仅削弱了美元需求，还放大了其波动性，预计将持续压制美元汇率。   他进一步分析道，其次，美联储降息预期调整，去年年底，市场一度预计2026年最高或会降息四次，但随着预期修正为两次，美元在今年年初有所反弹。目前美元价格已基本消化这一降息步伐预期放缓的变化。CME FedWatch工具显示，6月降息至少25个基点的概率达75%，这将支撑第一、第二季度美元的进一步走弱。美联储政策转向宽松，结合美国经济增长放缓，进一步削弱美元吸引力。   此
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