前政策框架存在明显认知偏差。

  该行分析师强调，AI产业的核心约束并非资本，而是电力、铜、存储芯片等实物资源，这与美联储聚焦资本、薪资的传统分析框架完全背离。

  AI既会推升实物资源需求引发局部通胀，也会在大量领域产生通缩效应，美联储官员预判AI将带动薪资增长的观点脱离现实。

  这一矛盾也让美联储陷入政策两难：维持高利率会加剧群体冲击，而过快降息则会激化局部通胀，这种政策迷茫或将加剧美元波动。

  总结：多因子交汇，美元静待方向性突破

  整体来看，美元指数当前处于政策、数据、技术面的多重交汇点。

  耐用品订单数据表现超预期，地缘风险带来的避险买盘、美债收益率的相对吸引力，共同构筑美元支撑；而FOMC纪要的政策信号、，以及AI争议引发的美联储政策逻辑修正预期，将成为触发美元新一轮行情的关键催化剂。

  市场在纪要前收缩头寸、窄幅震荡的“暴风雨前平静”，大概率会在数据与纪要公布后被打破，美元指数的方向性波动即将来临。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉(美元指数日线图，来源:易汇通)

  北京时间21:45，美元指数现报97.30。
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