汇通财经APP讯——美国当地时间周三(2月18日)，美联储公布了1月27-28日联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要。纪要显示，美联储官员对劳动力市场趋于稳定表现出相对信心，但对关税引发的通胀持续时间和强度仍持高度不确定态度。

  同时，委员会内部对未来利率路径的分歧进一步显现：多数成员支持维持当前政策立场，但部分官员倾向于双向风险表述，甚至有两人对本次维持利率不变投下反对票，主张立即降息25个基点。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉美联储对经济与通胀评估趋于谨慎乐观

  根据工作人员对经济形势的总结，2025年美国实际GDP增速略低于2024年水平，但仍保持扩张态势；劳动力市场在经历一段时间渐进冷却后出现稳定迹象；核心通胀仍处于“有些偏高”状态。纪要指出，2025年下半年海外经济增速低于趋势水平，美国关税措施持续对加拿大、墨西哥的汽车、铝、钢等行业造成压力；相反，部分亚洲新兴经济体受益于人工智能热潮，高科技产品出口激增。

  金融市场方面，会议期间联邦基金利率预期路径、国债收益率以及基于互换的通胀补偿指标总体变化不大；股市主要指数小幅上涨，信用利差维持历史低位；标普500指数一个月隐含波动率保持温和水平。

  相较12月预测，1月经济预测有所上修，主要得益于近期数据改善、金融条件更具支持性以及潜在产出路径小幅上调。预计实际GDP增速将在2028年前持续超过潜在增速，关税拖累逐步消退，财政政策与金融市场条件继续支撑支出；失业率预计从2026年开始逐步下降，并在年底跌破自然率水平，并持续至2028年维持在自然率下方。

  然而，通胀预测较12月略有上调，主要反映资源利用更趋紧张以及核心进口价格路径高于此前预期。尽管如此，工作人员仍预计关税对通胀的影响将在2026年年中前后逐步减弱，通胀将重回此前去通胀轨道。

  风险评估：就业下行、通胀上行

  纪要强调，自2021年初以来通胀持续高于2%，一个显著风险在于通胀可能比预期更具持久性。在高不确定性环境下，就业和实际GDP增长预测的风险继续偏向下行，而通胀预测风险则持续偏向上行。

  政策讨论：降
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