ce=10 vspace=10 rel=nofollow/〉(美元指数日图 来源：易汇通)

  弱势美元符合特朗普政府刺激出口、收窄贸易逆差的核心目标。值得注意的是，特朗普第一任期内，即便美联储持续加息，美元指数均值仍在95附近，意味着美元仍有进一步下跌空间。

  但下跌节奏与下跌幅度同样关键：无序、单边的贬值走势，或将损害美元作为全球主要储备货币的信誉，而稳定性正是储备货币的核心前提。

  五、对冲需求(偏空)

  过去数年美元强势阶段，大量境外机构投资者持有未对冲的美元资产，美元升值可直接放大其本币收益。随着趋势逆转，境外投资者纷纷建立美元贬值对冲头寸，形成美元结构性卖压。

  澳元/美元

  年初至今，澳元在主要货币中表现最为亮眼，对美元累计升值6.2%。工业金属与贵金属价格走强，为这一商品货币提供强劲支撑。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉(澳元/美元日图 来源：易汇通)

  澳大利亚国内通胀再度抬头：澳洲联储核心监测指标——截尾平均CPI自2025年7月以来持续高于3%。澳洲联储是2026年首个加息的主要央行，并表态若通胀居高不下、劳动力市场偏紧，将继续收紧政策。

  债券期货隐含利率显示，年末利率或将触及4.2%，对应1–2次25个基点的加息。

  展望后市，除金属价格与国内货币政策外，中国作为澳大利亚第一大贸易伙伴，中美贸易关系演变及中国内需复苏节奏，将对澳元产生重大影响。

  技术面来看，1月22日澳元/美元有效突破2025年5月以来的温和上升趋势，随后在0.69上方构筑新区间。近期汇价在2023年2月高点0.7157遇阻，但短期多头动能仍存，有望再度测试该阻力。

  中期关键上行目标看向2022年3月高点0.7540；下方初步支撑为20日均线0.7013，区间下沿0.69为次要支撑。

  美元/日元

  日本央行是另一步入紧缩周期的主要央行。日本通胀已连续44个月高于2%目标，但央行在政策正常化上保持极度谨慎，需获得国内经济持续复苏的明确证据才会行动。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofo
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