宜的洼地？机会在哪里？”

  许多投资者认为欧洲就提供了这样的机会：根据伦敦证券交易所集团(LSEG)的数据，斯托克欧洲 600 指数的市盈率为 18.3 倍，而标准普尔 500 指数为 27.7 倍。

  EPFR 数据显示，在经历了多年的持续流出后，专注于欧洲的基金在过去 12 个月里吸引了稳定的资金流入。这部分得益于欧洲经济阴霾正在消退的信号。

  根据上个月公布的数据，欧洲经济引擎德国在去年实现了自 2022 年以来的首次增长。最近德国工厂订单的激增提振了市场，因为投资者发现去年3月宣布的历史性国防开支热潮正在传导至工业领域，这促使美银(BofA)分析师将德国股票评级上调至“超配”。

  花旗银行(Citibank)欧洲及全球股票策略主管贝娅塔·曼西(Beata Manthey)表示，对欧洲股票的兴趣是由“国内刺激政策的落地”以及向非科技行业的轮动所推动的。

  去年飙升的国防股今年进一步上涨，德国莱茵金属公司(Rheinmetall)在 2026 年上涨了 12%，英国 BAE 系统公司上涨了 26%。曼西说：“建立产能并将(德国刺激计划的)资金引导到所需之处总是需要时间的……但不可否认，这正在发生。”

  美国银行高级股票销售员马蒂亚斯·克莱因(Matthias Klein)表示，该行看到投资者对德国基础设施公司的“兴趣重燃”。他补充道：“如果你是一个驻扎在世界任何地方的宏观投资者，德国的复苏故事将是今年你认为最相关的两三个主题之一。”

  虽然最大的资金流入来自欧洲本土投资者和美国，但分析师指出，亚洲买家的需求也在上升。野村证券(Nomura)首席股票策略师北冈智近(Tomochika Kitaoka)表示，“日本投资者对欧洲股票的兴趣看起来越来越大”，他指出欧洲的估值相对于其他地区较低。

  尽管如此，仍有一些投资者怀疑欧洲股票提供利润增长的能力是否能与华尔街匹敌。巴克莱银行的数据显示，标普 500 指数成分股公司在当前的第四季度财报季中，利润有望实现超过 12% 的同比增长，而欧洲公司的增长率仅略低于 4%。

  PineBridge Investments 多资产投资组合经理哈尼·里达(Hani Redha)表示，他看好德国刺激计划对欧洲市场的影响，但他选择购买特定股票而非整体指数。他表示：“
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