文章来源：智通财经网   在美国最高法院废除唐纳德·特朗普总统紧急关税令引发市场普遍忧虑的当下，一个关于美联储政策的意外视角或许正被市场所忽视——未来利率上调并非毫无可能。   从上周五早间开始，铺天盖地的信息接踵而至——GDP数据大幅不及预期、通胀读数火爆、法院判决，继而特朗普加码推行更高全球关税——让多数投资者在新一周开启时茫然失措。   大量数据与戏剧性事件的涌现，或许也解释了为何一位即将卸任的地区联储主席发出的尖锐警告未能获得太多关注。   由中间派转向鹰派的亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克，在掌舵亚特兰大联储近九年后，将于本月底卸任。但他上周五的临别一击凸显，美联储内部对任何进一步宽松存在多大抵制——更不用说特朗普所要求的、以及其任命的部分美联储官员似乎愿意背书的大幅降息了。   博斯蒂克认为，经济对去年贸易冲击展现出“惊人的韧性”，且正从人工智能支出中获得强劲顺风。他表示，正因如此，“略微紧缩”的政策理应维持现状。   然而，他对任何通胀有卷土重来迹象的情况都高度警惕。   “如果它再次开始朝相反方向移动——这种情况已数年未现——那将极为令人担忧，对我而言，就必须将加息摆上桌面了。”   对于当前市场而言——其定价已反映出今年存在近60个基点的进一步降息预期，这一前景无疑令人清醒；而最新公布的通胀数据，更是为他的警告增添了分量。   尽管1月消费者价格指数（CPI）的总体数据表现疲软，最初在债券市场掀起了一波热炒浪潮，但美联储实际密切关注的通胀指标——即剔除食品与能源价格影响后的个人消费支出（PCE）通胀篮子中的“核心”指标——却一直在朝着不利的方向变动。   在四季度GDP数据意外逊于预期，以及上周五关税政策引发的混乱局面稍作“掩盖”的背景下，12月核心个人消费支出（PCE）价格指数显示，通胀率近两年来首次再度攀升至3.0%——这一数据不仅高于市场预期，而且较美联储设定的目标整整高出了1个百分点。   此外，计入PCE计算的CPI组成部分，如核心商品价格，预示1月核心PCE读数至少同样高企。   鉴于PCE读数还借鉴生产者价格指数（PPI）的组成部分——如机票、医疗服务和投资组合管理费——上周五
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