奏慢于预期

  当地时间2月25日，IMF发布报告给出明确研判：美联储2026年仅会降息25个基点，年末联邦基金利率降至3.25%-3.50%，这一预测与特朗普政府主张的大幅降息诉求形成明显背离。

  通胀方面，美国PCE物价指数年初会因关税政策上行0.5个百分点，后续冲击逐步消退，2027年初回落至美联储2%的政策目标。经济与就业层面，IMF预计美国2026年经济增速2.4%，失业率维稳在4%左右的充分就业区间，但就业增速将大幅低于疫情前水平。

  同时，IMF对美国关税与移民管控政策作出负面评估：

  加征关税会扭曲资源配置、冲击全球供应链，贸易政策不确定性可能放缓经济；

  移民收紧将压缩劳动力供给，拖累就业、抬升通胀，未来数年将拉低美国经济活动0.4个百分点，也会通过全球贸易与金融渠道间接影响欧元区外部环境。

  欧美政策分化下，欧元走势核心逻辑

  欧央行谨慎观望、维持利率不变，美联储降息节奏极慢、全年仅一次操作，欧美货币政策分化格局明确，成为欧元走势的核心支撑。

  欧元区内部，经济韧性与通胀稳步回落为币值提供基本面支撑，但感知通胀分化、欧元走强压制外需仍是潜在约束；外部层面，美国关税政策扰动全球贸易、劳动力收紧带来通胀隐忧，会通过全球市场波动影响欧元风险偏好。

  整体来看，欧元中期走势将高度绑定两大核心：一是欧央行通胀、薪资、经济数据的边际变化，决定其是否调整政策立场；二是美联储实际降息节奏与美国关税落地效果，影响美元强弱与美欧利差格局。

  在欧央行“不预设路径”、美联储“慢降息”的双重背景下，欧元将以震荡运行为主，等待关键数据给出明确方向。

  总结语技术分析：

  拉加德提出了民众感知通胀的概念，并叫大家“多读书、多学常识”，是因为她意识到：在一个缺乏经济常识的社会里，理性的货币政策效果是打折扣的。

  她需要民众理解“通胀回落”的逻辑，从而降低薪资预期，停止恐慌囤货，配合欧央行完成经济的软着陆。

  即欧洲央行希望在通胀可控的情况下适当宽松，但又怕民众维持之前高通胀的感知通，最终会导致实际通胀反弹，于是其话中选择择机行事，与这与美国近期降息节奏放缓形成了一种新的平衡，导致欧元兑美元在拉加德讲话后开启回调。

  技术面上，欧元兑美元走出了小幅的三重顶，目前
=*=*=*=*=*=
当前为第2/3页
下一页-上一页-
=*=*=*=*=*=
返回新闻列表
返回网站首页