央行货币政策委员会票委的提名，分别为中央大学名誉教授浅田统一郎与青山学院大学教授佐藤绫野。两位均被视为对财政支出与货币宽松持积极态度的“再通胀派”。此前，《每日新闻》于24日援引相关人士报导称[21]，在16日高市首相与日本央行行长植田和男的会谈中，“首相对进一步加息面露难色”。因此，此次人事任命意味着今后日本央行的加息或面临一定难度。市场担忧，日本央行谨慎的加息立场叠加政权倾向的再通胀政策，可能导致日元贬值压力加剧，进而助推物价上涨。受此影响，市场出现卖出日元的行动，美日汇率一度跌至156日元后半区间。我们认为，若美日汇率快速上行至158-160附近，可能触发日本当局外汇干预。。1月消费者物价指数同比上涨2.0%日本总务省于20日公布的1月全国消费者物价指数显示[22]，剔除生鲜食品后的综合指数同比上涨2.0%，涨幅连续两个月收窄，创下自2024年1月以来的低水平，主要原因是去年年底汽油旧暂定税率废止以及政府对电费、燃气费的补贴导致能源价格下降。能源价格同比下降5.2%，连续两个月下滑，受减税等因素影响，汽油价格下跌14.6%，电费下降1.7%，城市燃气费用下降3.7%。另一方面，剔除生鲜食品的食品价格同比上涨6.2%，涨幅连续六个月收窄，其中米类价格仍保持27.9%的上涨，但上升势头有所回落。此外，日本总务省于上周五公布了2月东京消费者物价指数[23]，数据显示剔除生鲜食品后的综合指数同比上升1.8%，涨幅为自2024年10月以来首次跌破2%，主要原因是汽油税率废止及相关补贴措施。能源价格同比下降9.2%；剔除生鲜的食品价格涨幅为5.5%，涨幅已连续六个月收窄。整体来看，我们认为目前日本综合通胀同比的高涨有所缓解，但是核心通胀压力仍然高位停留。3月日元存在贬值可能性2月末中东地区地缘冲突风险加大，在此背景下能源价格有所上升、进而或带来日本贸易账户恶化，从而产生日元贬值压力(我们认为日元的地缘避险属性已大幅降低)。日元若贬值速度过快，则存在触发日本当局实施外汇干预的可能性。此外3月19日高市早苗计划访美[24]，日本对美国的投资将逐步落地，我们认为也是潜在的日元贬值风险。3月期间日本总工会还将公布首轮“春斗”的涨薪结果，我们认为今年的涨薪幅度或大于等于去年，相关结果或对日本央行加息起到推动作用，但日本央行最终能否在早期加息还需同政府进一步沟通。总体而言，我们提醒投
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