mics）首席新兴市场经济学家William Jackson周六在一份报告中也指出，根据经验法则，油价年上涨5%通常会导致主要经济体的平均通胀率上升约0.1个百分点。这意味着，如果布伦特原油价格飙升至每桶100美元，全球通胀率将上升0.6至0.7个百分点。   “这可能会减缓主要央行的货币宽松步伐，尤其是在新兴市场，因为这些国家的政策制定者往往对大宗商品价格的波动更为敏感，”他补充道。   根据芝商所的FedWatch工具显示，投资者周一已进一步重新校准了利率预期，并削减了对美联储6月份启动降息的押注。目前预计6月会议维持利率不变的概率为47%，高于上周五的42.7%。   当然，目前也有观点认为，高油价本质上具有“加税”效应，会通过挤压家庭预算和抬高商业成本来压制经济增长。这种由于自由支配支出被剥夺、利润空间被压缩而导致的需求萎缩，反而可能在一定程度上冷却需求驱动型通胀。   这种“通胀上行压力”与“增长下行阻力”并存的局面，无疑将令美联储的决策陷入两难。对能源成本反应过度可能导致紧缩力度过大，而若视而不见，则可能导致通胀预期彻底失控。   对此，不少利率交易员已将目光聚焦向了本月早些时候的美联储利率决议——即便美联储在3月份的政策声明中不直接点名伊朗，也极有可能会强调地缘政治不确定性加剧以及能源价格波动带来的潜在风险。   所幸，当前的局势与2022年俄乌冲突引发的史诗级油价飙升仍有不同。彼时全球需求正从疫情低谷快速反弹，且产能严重受限；而伊朗的能源出口规模远不及俄罗斯，当前的全球供需平衡也相对更有弹性。但不可否认的是，在关税压力和服务业通胀的双重底色下，这场供应端的意外冲击，正显著提升利率在更高水平维持更长时间的可能性。责任编辑：朱赫楠
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