汇通财经APP讯——北京时间周五(3月6日)21:30将公布美国2月非农就业数据报告，市场预计本次非农叙事转向“稳定”——1月非农超预期新增13万，失业率降至4.3%。然而增长高度集中于医疗保健行业，剔除后近乎零增长，企业普遍“低聘低裁”以应对关税、通胀与地缘风险。2月预期骤降至5.9万，市场静待数据验证这种“稳定”究竟是可持续平衡，还是结构性脆弱的表象。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉2026年劳动力市场从不稳转向稳定预期

  2025年美国劳动力市场被形容为不稳定，就业增长近乎停滞，平均每月仅增15000个岗位，年度总增仅181000(经基准修正大幅下修)。

  2026年开局虽面临相同逆风(如特朗普关税、通胀顽固、地缘冲突)，但主流叙事转向稳定。美联储官员与经济学家强调，尽管招聘率低迷，但企业不愿裁员(需求仍强劲)，失业率保持低位，当前增速被视为足够而非强劲。

  这一转变源于预期调整：移民限制导致劳动力供给增长放缓，低聘率被视为可接受，甚至必要以避免过热。市场关注焦点从爆炸式增长转向可持续平衡。

  1月实际超预期13万，2月共识预期仅5.9万

  1月非农就业实际新增13万个岗位，远超共识预期(5.5万-7.5万)，失业率小幅降至4.3%。这一超预期数据缓解了对劳动力市场衰退担忧，但年度修正显示2025年整体疲弱。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉(非农指数历史走势图，来源：汇通财经)

  2月报告预期新增5.9万，失业率持稳4.3%。部分机构更谨慎：德意志银行预测仅3万人，高盛预测4.4万人，主要因凯撒医疗集团罢工影响医疗数据。工资增速预期月环比0.3%，年同比3.7%持平。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉(2月非农机构预测值图，来源：汇通财经)

  低聘低裁环境持续，企业观望关税通胀地缘风险

  当前劳动力市场特征为“低聘低裁”
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