汇通财经APP讯——根据 汇通财经APP 报道，BNY美洲宏观策略师 John Velis 最新分析指出，中东冲突通过更高油价、资产组合走弱以及不确定性上升三大渠道，对美国经济形成典型的负面供给冲击，已导致市场大幅削减对美联储年内降息次数的预期，从冲突前计入的略超两次急剧调整至当前远低于两次，而 Velis 本人仍坚持年内三次降息的判断，核心依据在于劳动力市场疲软迹象正逐步显现并可能主导政策路径。

  John Velis 强调，中东冲突对美国经济及利率前景的影响并非单一，而是通过相互交织的三大渠道传导，形成复合负面效应

  1.更高油价渠道：通胀压力与收益率曲线重定价。冲突直接推升国际油价(当前WTI原油价格在88-90美元/桶区间剧烈波动，前期一度触及119美元高位后回落)，构成经典负面供给冲击。这将总供给曲线向左上方平移，导致价格水平上升而实际产出受抑。油价上涨通过预期渠道显著抬升美债收益率，近期10年期美债收益率出现明显回升，反映市场对中期通胀预期的重新锚定，进一步压缩美联储宽松空间。

  2.金融市场不稳定渠道：财富效应与消费/投资双抑制

  地缘风险引发的资产价格剧烈波动直接削弱居民和机构投资组合价值，通过财富效应显著抑制消费支出。同时，油价高企带来的实际收入损失进一步挤压居民可支配收入，双重作用下消费需求趋弱。此外，波动性上升干扰企业和家庭的长期财务规划，导致投资决策推迟、招聘活动放缓，形成负面反馈循环。

  3.不确定性全面上升渠道：行为抑制与增长-通胀双重扭曲

  前两大渠道叠加制造出广泛的经济不确定性氛围。消费者增加预防性储蓄、企业推迟资本支出和扩员计划，最终表现为经济增长放缓与通胀短期上行的“滞胀”特征。Velis 指出，这正是负面供给冲击的核心宏观表现，将美联储置于粘性通胀尚未消退与需求端疲软并存的两难境地。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉冲突爆发前，市场计入年内略超两次降息(约2.1次)。冲突升级后，市场迅速转向鹰派定价，目前计入的年内降息次数已远低于两次(最新CME FedWatch数据显示，全年累计宽松幅度约40-50基点
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