绪已然占据上风。   迪拜当地黄金交易价格甚至低于伦敦水平，这主要是因为冲突导致航班受限，大量黄金滞留当地，而需求暂时低迷——这也从侧面反映出，短期内黄金的实物流通虽受阻，但纸黄金和期货市场的避险买盘却异常强劲。   中东冲突的“过山车”效应：油价暴跌如何重塑黄金叙事   中东局势的反复无常，成为本轮金价上涨的核心催化剂。特朗普周一暗示战争可能提前收场后，油价迅速从高位回落逾15%，美国原油和布伦特原油期货最终收跌逾11%。这一戏剧性逆转，不仅缓解了能源进口大国的经济压力，更让全球通胀预期从“失控边缘”拉回理性轨道。   伦敦Pepperstone高级研究策略师Michael Brown分析称：“这主要反映外汇市场对能源价格回落的反应。若能源价格持续走低，将减轻当前大宗商品冲击带来的通胀影响，从而缓解能源进口大国的经济压力。”   然而，乐观并非毫无保留。伊朗方面明确警告，霍尔木兹海峡的封锁不会轻易解除，甚至有媒体报道称伊朗可能在该战略水道布设水雷，这一度推高了市场对石油供应中断的担忧。   美国情报部门的迹象显示，伊朗正考虑这一极端举措，特朗普随即回应称若伊朗不撤除水雷，将面临严重军事后果。   七国集团能源部长会议也未能就释放战略石油储备达成一致，仅要求国际能源署进一步评估局势。这些不确定性，让黄金的避险属性再次凸显——当原油市场剧烈震荡时，黄金往往成为投资者最可靠的“避风港”。   与此同时，美元指数小幅上涨，但较此前因冲突升级而大幅走强的阶段已明显回吐涨幅。投资者对风险资产的胃纳依然低迷，外汇市场正处于“几乎所有资产都与原油动态紧密关联”的敏感状态。   部分策略师警告，对快速解决冲突的乐观可能为时过早，白宫消息虽带来短暂希望，但理性声音很快占上风，市场意识到“这件事远未结束”。   美联储政策与经济数据双重考验：利率维持不变下的黄金机遇   投资者目光已转向本周晚些时候的重磅经济数据。周三将公布的美国2月消费者价格指数（CPI），以及周五的个人消费支出（PCE）物价指数，成为决定黄金后市走向的关键。市场普遍预期美联储在3月17-18日会议上将维持利率不变，这为黄金提供了喘息空间——毕竟，高利率环境曾是黄金的最大拖累因素。   美国国债收益率周二涨跌互见，早盘因特朗普“战争快结束”言论一度下跌，随后因霍尔木兹海峡布雷报道而小幅回升。10年期国债收益率上涨0.
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