国经济数据疲软，削弱美元内在支撑

  此前公布的美国2月非农就业数据大幅不及预期，非农就业人口净减少9.2万人，失业率攀升至4.4%，为2020年以来第二差单月表现，凸显美国就业市场疲软态势。亚特兰大联储GDPNow模型已将美国一季度GDP增速从3.2%下修至2.1%，印证美国经济增长动能衰减，而美元的强势往往与美国经济韧性挂钩，经济数据的疲软成为压制美元上行的核心阻力。

  2.通胀粘性与经济疲软交织，美联储陷入政策两难

  当前美国经济陷入“滞胀”困境：一方面，中东冲突推升油价，带动美国通胀率重新站上3%上方，与美联储2%的政策目标渐行渐远；另一方面，就业疲软、经济增长放缓，需要降息托底经济。这种两难局面使得美联储货币政策路径更加模糊，既无法加息抑制通胀，也难以降息支撑经济，市场对美联储政策的信心减弱，间接压制美元走势。

  3.机构普遍看空长期走势，资金流出压力显现

  华尔街主流机构(高盛、摩根大通等)一致判断，2026年美元将延续贬值趋势，预计美元指数全年贬值3%-5%。从资金流向来看，随着全球经济复苏更加均衡，资本开始从美元资产流向非美高收益资产，资金流出压力进一步压制美元上行，这也是今日美元冲高后快速回落的重要原因。此外，高盛、摩根大通近期股价持续走弱，也从侧面反映市场对美元资产的谨慎态度。

  4.技术面高位承压，超买风险上升

  从技术面来看，美元指数日线级别处于上升通道高位，当前交投于99.61附近，逼近前期关键压力位99.80，MACD金叉后动能减弱，RSI指标中性偏高，显示多头占优但超买风险上升，短期回调压力加大。若无法站稳99.80上方，美元指数大概率回落至99.20-99.50区间整理。

  四、今日走势预判与操作建议

  1.走势预判

  短期(今日内)：美元指数将维持99.5-99.8区间震荡，多空僵持格局难改。若中东地缘冲突进一步升级，美元可能冲高至99.90附近，但上行空间有限；若美国后续公布的经济数据不及预期，美元可能回落至99.20附近支撑位。

  中长期(1-3个月)：美元指数大概率维持99.0-100.0区间震荡，随着美联储降息预期逐步明确，震荡中枢可能逐步下移；全年来看，美元贬值趋势未改，指数中枢大概率回落至96-98区间。

  2.操作建议


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