汇通财经APP讯——在中东美以与伊朗冲突持续升级、能源价格飙升与通胀预期回暖的背景下，黄金市场再次面临考验。金价短期内艰难维持每盎司5000美元附近的支撑位，市场正努力消化美国与以色列军事行动对全球流动性危机与通胀威胁的潜在影响。

  美元作为避险资产再度走强，对黄金构成明显压制。然而，Abrdn ETF的策略总监罗伯特·明特(Robert Minter)指出，投资者不应再单纯基于黄金与美元的关系来估值。他认为，自2022年以来，黄金与美元之间的传统相关性已彻底破裂，未来价格走势将更多由全球结构性力量与央行持续购金驱动。

  短期逆风：高利率与美元强势压制金价

  当前，美联储政策立场仍是黄金面临的主要阻力。通胀依然高企，即使经济增长动能减弱，美联储也难以大幅降息。高利率持续时间延长，支撑美元汇率与债券收益率上升，而这传统上对无息资产黄金构成显著压力。美以对伊朗的战争进一步加剧消费者价格上涨，令美联储在宽松路径上更加谨慎。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉这一动态直接解释了黄金近期的盘整走势。那些原本期待货币政策转向宽松的投资者，正被迫调整预期。短期内，高利率增加了持有黄金的机会成本，限制了价格上行空间。

  长期逻辑强化：央行购金与主权债务危机成核心支撑

  罗伯特·明特(Robert Minter)强调，全球央行资产负债表的持续扩张，是黄金长期表现的最一致因素。他表示：“看看主要货币购买力被稀释的程度，再看看央行资产负债表规模，自1999年以来增长了约1000%，黄金的表现也就不足为奇了。”

  他补充说，对许多投资者而言，这一动态已在日常生活中变得越来越明显：生活成本上升正不断侵蚀购买力。财务顾问越来越频繁收到客户咨询，如何保护投资组合免受持续货币贬值影响。罗伯特·明特(Robert Minter)表示：“顾问们正听到客户抱怨日常生活中的购买力侵蚀。他们在寻找一种可以放入投资组合、抵消这种损失的资产，显然大宗商品，尤其是黄金能够扮演这一角色。”

  他进一步指出，更广泛的宏观背景也支撑黄金需求持续增长，各国政府几乎没有意愿或能力显著削减不断攀
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