周二(3月17日)，澳洲联储(RBA)宣布将现金利率目标上调25个基点至4.10%，这是连续第二次加息，也是自2025年4月以来的最高水平。此次加息符合市场预期，主要源于通胀顽固不化且面临新上行压力。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉澳洲联储采取行动的背景与宏观环境

  澳洲联储在声明中明确指出：“虽然自2022年峰值以来通胀已大幅回落，但2025年下半年通胀显著回升。”

  澳大利亚国内层面，私人需求增长显著高于预期，商业投资强劲，而产能压力转为正值；失业率略低于预期，劳动力市场仍处于全球最紧俏状态之一，单位劳动成本虽有所回落但整体仍支撑价格。住房市场过去一年活动与价格强劲增长，尽管年初增速有所放缓。

  国际层面，中东冲突成为最大不确定性因素。燃料价格大幅上涨，若冲突持续，将直接推高全球能源价格，并通过供应链传导至澳大利亚国内。

  澳洲联储警告：“中东局势高度不确定，在多种情景下均可能增加全球与国内通胀压力。”短期通胀预期指标已上升，通胀持续时间超过预期的风险显著放大。

  经济基本面仍支持紧缩政策：2025年第四季度GDP同比增长2.6%，超预期；企业和家庭信贷获取依然容易，2025年降息的滞后效应尚未完全传导至需求、价格与工资。金融条件虽在过去一个月收紧(汇率、货币市场利率、政府债券收益率均上升)，但货币政策限制程度仍不确定。

  澳洲联储政策委员会其他观点汇总

  本次会议分歧明显，最终以5:4票数通过加息决定。五名成员支持加息25个基点，四名成员倾向维持3.85%不变。委员会强调：“所有成员一致认为通胀过高，分歧仅在于时机。”投反对票的成员仍认可最终需要加息，只是认为可推迟至5月观察。

  澳洲联储指出，通胀上升部分可能源于暂时因素，但“通胀可能在一段时间内保持在目标之上，且风险已进一步转向上方”。

  中东冲突带来双向风险：若冲突延长或加剧，能源价格将进一步推高短期通胀；若价格上涨被纳入长期通胀预期，则可能在未来持续推高通胀。同时，冲突不确定性也可能导致澳大利亚主要贸易伙伴及本土经济增长放缓。

  副行长Andre
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