汇通财经APP讯——美联储联邦公开市场委员会(FOMC)本周三(3月18日)开始举行两日议息会议，讨论基准利率是否调整。美以对伊朗战争导致全球五分之一石油供应受阻，油价高位震荡，能源冲击干扰经济图景。

  美联储官员需评估冲突是否扰乱增长、导致通胀长期居高不下，或形成“放缓+上涨”复杂局面。疫情后供应冲击已使美联储连续五年未能实现2%通胀目标，目前市场预计本周更可能采取谨慎甚至鹰派立场。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉本周维持利率不变概率高达98.9%

  CME FedWatch工具显示：本周维持3.5%-3.75%不变概率高达98.9%，降息25基点概率为0%，加息25基点概率罕见地达到1.1%(本轮周期首次出现加息定价)。

  到4月，维持不变概率95.9%；到6月，维持不变概率78.1%。市场对2026年降息押注大幅削减，反映油价飙升与通胀担忧已重塑路径预期。

  通胀压力重燃，供应冲击未反映在多数数据中

  油价两周内涨幅近50%，美国能源部长预测冲突数周内结束、供应反弹后价格下降，但特朗普未明确目标与时间表。美联储官员需提交新经济预测，作出最佳判断。

  当前多数数据尚未反映中东冲突影响，能源冲击从汽油、航空燃油传导至运输、化工、制造业与农业，推高核心通胀与生活成本。

  美联储面临“滞胀式”两难：能源冲击推高通胀需紧缩应对，但同时抑制增长与就业需宽松支持。

  2月非农就业意外减少9.2万，1月通胀指标回升

  2月就业报告显示，美国雇主意外减少9.2万就业岗位，为近期罕见负增长。1月关键通胀指标回升，叠加油价飙升，通胀压力重燃。

  美联储双重使命(物价稳定与充分就业)再陷两难：就业疲软需宽松支持，通胀上升需紧缩锚定预期。短期内维持现状是最简单选择，鹰派信号有助于防止通胀预期失控。

  美联储双重使命再陷两难，短期谨慎鹰派立场占优

  美联储需平衡物价稳定与充分就业。能源冲击推高通胀(需紧缩应对)，但同时抑制增长与就业(需宽松支持)。过快宽松可能重蹈2021-2022年通胀失控覆辙；过早紧缩则加剧经济
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