间几近消失

  伊朗战争导致霍尔木兹海峡实质封闭，全球石油供应遭遇史上最大中断，布伦特原油价格突破每桶100美元，通胀预期显著抬升。

  美联储需同时应对能源驱动的通胀上行风险与经济增长放缓的双重压力。鲍威尔强调：“没有人知道经济影响会多大，可能更大，也可能更小，甚至远大或远小于预期。”

  特朗普关税政策进展缓慢同样加剧通胀压力。尽管最高法院近期裁定部分关税非法，但政府已转而援引其他权限重新实施。

  美联储内部认为，关税带来的输入性通胀与油价冲击共同作用，令宽松空间进一步压缩。

  市场已完全放弃短期降息预期

  芝加哥商品交易所(CME)美联储观察工具显示，本次会议维持利率不变概率超过99%，全年降息预期从战前的多次削减至单一一次，且时间点推迟至9月或10月。市场对美联储宽松的希望已基本破灭。

  总体而言，伊朗战争引发的能源冲击、通胀预期回升与特朗普关税政策的持续影响，正迫使联储在本周议息会议上维持谨慎立场。沃什若快速上任，也将面临委员会内部鹰派阻力，难以迅速推动大幅降息。鲍威尔任期延长至5月之后，美联储政策路径短期内难以出现大幅转向。

  投资者需密切关注联储对通胀与就业的评估、中东局势最新进展以及沃什提名确认进程，这些因素将直接决定未来货币政策方向与全球资产价格走势。短期内，联储维持高利率的可能性极高，美元相对强势格局或将延续，而股市与成长股将面临更大压力。
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