汇通财经APP讯——黄金市场持续令投资者感到沮丧，自美国和以色列对伊朗发动战争以来，它已第二次出现单日跌幅达 4% 的情况，这一事件正在造成重大的经济不确定性，并推高能源价格和通胀水平。

  现货黄金目前的交易价格为每盎司 4680 美元附近。

  尽管短期内金价可能继续走低，但一位基金经理表示，这些回调和短期波动正是投资者能够真正获利的时机，因为不断攀升的政府债务以及央行有限的行动力度，从长期来看仍会支撑金价走高。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉Azuria 资本创始人兼首席执行官塔维·科斯塔表示，他认为当前黄金价格的回调只是噪音，贵金属市场仍处于早期阶段的大牛市之中，这一牛市正越来越多地受到重塑采矿业和全球经济本身的结构性力量的推动。

  尽管黄金面临流动性趋紧以及利率预期转变带来的压力，但科斯塔表示，宏观背景依然坚定地对其构成支撑。

  他说：“这绝不可能是周期的终结。”

  他认为推动黄金长期走势的关键因素并非短期市场情绪，而是全球债务不可持续的本质。各国政府，尤其是美国政府，正面临不断上升的利息成本，这挤压了其他方面的支出。因此，他预计政策制定者会优先考虑降低利率，无论通胀数据或传统经济信号如何，以减轻债务偿还负担。他认为，这种转变将成为黄金的强劲推动力。

  科斯塔发表此番言论之际，美国政府债务现已超过 39 万亿美元。由于与伊朗开战的费用，人们越来越预期美国债务可能在秋季之前达到 40 万亿美元。

  这一宏观框架也是科斯塔在加拿大勘探者与开发者协会(PDAC)2026 年大会上演讲的核心主题，在演讲中，他阐述了自己所认为的硬资产面临的历史性转折点。

  即便黄金在去年表现突出，科斯塔仍表示，相对于潜在机会的规模，该板块仍被低配且估值偏低。他指出，如今美国的黄金储备仅占联邦债务的约 3%，而在 20 世纪 40 年代这一比例约为 51%。

  他指出，这种失衡凸显了如果各国政府着手重建黄金储备或恢复其资产负债表的信心，黄金价格还有多大的上涨空间。

  与此同时，他注意到全球储备管理方面正在发生重大结构性转变。许多国
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