家，尤其是新兴市场国家正逐渐减少持有美国国债，转而增加黄金储备。这一趋势，再加上美元长期走弱的可能性，进一步强化了他对贵金属的乐观预期。

  他说：“在这样的情况下，很多人往往目光短浅，认为论点已经改变，但正是这种时候能积累财富。市场低迷时，你应该增加持仓，而不是减少。这种时候，坚定的人会买入，而不是卖出，而我就是坚定的人之一。”

  不过，科斯塔认为，矿业股的前景也一片大好。他表示，该行业正处于“重大周期的初期阶段”，资本流入有望加速。

  他表示，当前市场格局最引人注目的一个方面在于金属价格与矿业公司估值之间的脱节。即便黄金和白银价格大幅上涨，许多生产商的市盈率仍相对较低，在某些情况下，一些公司的利润率堪比科技公司，而其生产成本却远低于当前金属价格。

  科斯塔将这种估值差距归因于投资者对贵金属价格持续走高的可持续性持怀疑态度，但他表示这种怀疑是错误的。他解释说，整个采矿业的供应限制正变得日益严峻，而且不太可能很快得到解决。

  科斯塔在 PDAC 大会上强调，据相关数据显示，过去两年间，该行业几乎没有任何重大发现，这在现代采矿史上是前所未有的情况。

  在多年对勘探和开发投资不足之后，出现了新矿藏短缺的情况。自上一轮周期以来，整个大宗商品行业的资本支出受到显著限制，未来供应的渠道因此受限。因此，科斯塔认为，该行业正面临供应长期紧张和价格结构性上涨的局面。500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/〉现货黄金日线图 来源：易汇通

  北京时间3月20日10:30 现货黄金 报 4682.72 美元/盎司
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