受冲突影响而出现持续中断，国际能源市场供应紧张预期急剧升温。

  高盛表示，本轮中东冲突将推高全球通胀，并拖累全球GDP增速约0.4个百分点。更值得警惕的是，在最坏情境下，这一冲击对全球经济增长的拖累幅度可能扩大至当前估算的两倍甚至三倍。这意味着，如果霍尔木兹海峡迟迟无法恢复正常运输，或者中东能源设施进一步遭到破坏，全球经济面临的并非只是阶段性通胀上行，而可能是更深层次的增长受损。

  对冲基金连续五周做空股票 美股与亚洲新兴市场成主要目标在机构判断趋于谨慎的同时，资金流向也显示市场避险情绪正在升温。路透看到的一份高盛客户报告显示，对冲基金上周继续大举押注美国股市下跌和亚洲新兴市场股票走弱，同时转而押注欧洲股市上涨。

  报告显示，全球股票上周的净卖出规模创下新高，为2025年4月以来最大净抛售，也是投机资金连续第五周做空股票市场。换句话说，越来越多机构投资者正在通过建立空头头寸来对冲风险，或直接押注市场进一步走弱。

  从板块分布看，全球多数行业整体呈现“卖出多于买入”的状态，其中以非必需消费、科技和金融板块遭抛售最为明显。这种结构并不令人意外，因为这些板块往往对利率、消费与经济预期变化最为敏感，一旦市场开始担心增长放缓和估值回调，它们通常会首当其冲承压。

  相比之下，必需消费品和能源股则是仅有的两个仍被对冲基金维持净多头仓位的板块。这显示，在当前环境下，资金更偏好配置具备防御属性、或直接受益于能源价格上涨的资产。

  亚洲新兴市场遭明显减仓 系统化策略受益于做空高盛还指出，对冲基金在亚洲新兴市场已明显削减多头仓位并增加空头押注，显示资金对该区域资产的态度尤为谨慎。考虑到亚洲部分经济体对中东能源供应依赖度较高，一旦油价长期维持高位，其企业盈利、贸易平衡和通胀压力都可能受到更大冲击，因此资金优先撤离也在情理之中。

  从收益表现来看，选股型对冲基金在3月13日至3月19日期间实现0.47%的回报，部分收益来自既有多头头寸的表现；不过从整个3月来看，这类基金迄今仍累计下跌3.85%，年内回报也仅有0.16%。相比之下，系统化股票交易策略则更多受益于做空头寸，今年以来收益已超过6%，说明在当前高波动、趋势偏弱的市场环境中，依赖量化信号进行空头布局的策略占据明显优势。

  此外，衡量对冲基金整体交易活跃度的总杠杆率(Gro
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