FX168财经报社(北美)讯 在因“AI引发经济崩塌”论调而一度走红后，Citrini Research创始人James van Geelen再度成为市场关注焦点。这一次，他将目光从人工智能转向债券市场，并认为近期由恐慌情绪主导的抛售可能已经过度。

  一个多月前，van Geelen曾凭借一篇长达7000字的Substack文章进入全球投资者视野。彼时，市场正集中抛售那些可能被人工智能替代的公司股票，他对“后AI时代经济崩溃”的悲观叙事恰好击中了华尔街最深层的不安。

  不过，这种偏长期的担忧，很快被更急迫的地缘风险取代。随着美国总统特朗普对伊朗采取强硬行动，国际油价飙升，市场开始担心类似上世纪70年代的能源冲击卷土重来，并迫使各大央行通过加息来遏制通胀失控。

  油价冲击引发债市抛售，美债遭遇数月来最深跌势在这一预期推动下，全球债券价格普遍下跌，美国国债也未能幸免。随着交易员削减对美联储降息的押注，美国国债本月录得自2024年10月以来最深跌幅。彼时，市场曾一度猜测特朗普胜选可能为本已强劲的美国经济再添动力。

  但事后证明，这种判断并不准确。相反，在贸易战冲击下，美国经济不确定性显著上升，就业增长也明显放缓。

  而在最新发文中，van Geelen认为，当前油价上涨对经济的打击，可能足以阻止美联储加息。他写道，如果油价维持高位，这本身就会形成足够强的紧缩效应，使美联储更可能维持现有利率水平，等待高油价逐步传导至经济其他领域，并最终造成增长放缓，届时反而具备降息空间。

  他押注：美联储会忽略油价冲击，不会轻易加息van Geelen进一步表示，他预计美联储会选择“看穿”这轮油价冲击，而不是以加息应对。

  在他看来，如果战争能在一个月内结束，美国消费者可能只是“略微走弱”，而市场对通胀的担忧也将随之消退。相反，如果冲突持续更长时间，股市大概率将进一步下跌，由此引发的财富效应减弱将显著拖累需求，最终使经济疲弱程度大到让市场无法继续相信“未来12个月美联储不会降息”这一叙事。

  换句话说，他的逻辑并非否认油价会推高通胀，而是认为高油价带来的增长损伤会更快、更强烈地压过通胀担忧，从而重新把市场拉回“衰退交易”框架。

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