汇通财经APP讯——周五(3月27日)欧洲交易时段，英镑兑美元盘中交投于1.3300附近，跌幅0.17%，延续近期紧凑的箱体震荡格局，美元指数同期走强，日内反弹0.28%站稳99.50关口、逼近100整数位，成为压制英镑走势的关键外部因素。英国最新公布的2月零售销售数据虽受恶劣天气影响小幅回落，但整体表现好于市场预期，有效提振了市场信心，印证英国消费基本面具备韧性。综合数据来看，英国2月零售销售环比下跌0.4%，相较于前值1.8%有所回落，但优于市场预测的-0.7%；该指标三个月同比增长0.7%，意味着冬季整体消费运行保持稳健。道明证券分析师表示：英国零售销售数据表现超预期，但英国货币政策委员会大概率不会依据本次数据调整政策立场。

  基本面解读

  英国央行货币政策仍是决定英镑走向的核心主线。受通胀粘性居高不下影响，英国央行持续维持高利率水平，英美利差曾为英镑提供支撑；但美联储维持紧缩基调且鹰派表态超预期，3月点阵图显示2026年仅计划降息1次并推迟至年底，推动美债收益率上行，叠加中东地缘冲突引发的避险买盘，美元指数阶段性走强，导致英美利差优势收窄，对英镑形成显著压制。

  经济数据层面，英国2月CPI环比由-0.5%回升至0.4%，核心CPI年率攀升至3.2%，零售物价指数年率放缓至3.6%，各类通胀指标长期高于央行2%的政策目标。尽管天气因素拖累零售多数细分板块表现，但行业并未出现根本性疲软，居民消费韧性持续凸显。

  与此同时，以伊朗局势为代表的中东地缘冲突持续发酵，成为新一轮通胀上行推手。今年以来，英国天然气价格累计大涨77%，近30日涨幅高达66%，国际原油价格同步飙升，大幅抬高社会能源成本，让英国经济滞胀风险进一步加剧。目前贸易政策暂无重大调整，但地缘不确定性已通过能源渠道，深刻影响英镑基本面走势，同时为美元提供了避险支撑，助力其延续反弹态势。

  市场观点

  主流财经机构普遍认为，超预期的零售数据难以改变英国央行的政策节奏。道明证券指出，2月零售受天气拖累普遍走弱，但中期趋势向好，不会引发货币政策委员会的剧烈政策调整；3月英国GfK消费者信心指数跌至-21，创2025年解放日后新低，不过回落幅度有限，体现消费市场抗压能力。

  
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