下一次议息会议将于4月28日至29日举行。当前市场定价几乎一致认为，美联储届时将维持利率不变，而加息概率仅为6.2%。

  债市抛售加剧：油价冲击推升通胀担忧，美债收益率创数月新高

  在能源价格上涨引发通胀担忧的背景下，美国债券市场周五遭遇抛售，投资者开始重新评估美联储政策路径，认为其立场可能比此前预期更加鹰派。

  10年期美国国债收益率(与债券价格走势相反)一度升至4.46%，创下自7月以来的最高水平。尽管美国总统特朗普宣布推迟对伊朗基础设施的军事打击，但这一举措未能缓解市场紧张情绪，反而凸显出投资者对通胀前景的担忧。

  分析人士指出，近期市场逻辑正在发生明显变化。Horizon投资研究与量化策略主管Mike Dickson表示，在经历了数月押注美联储将于今年降息之后，投资者如今重新回到了一个熟悉的判断框架——“利率将在更长时间维持高位”。

  短端利率同样出现上行。2年期美债收益率周五升至4%，反映出市场对美联储短期政策路径的预期趋于收紧。

  (图源：美国银行)

  美国银行经济学家Aditya Bhave指出，当前短期国债收益率与油价走势之间的分化值得关注。自3月美联储议息会议以来，短端收益率持续上行，而油价表现相对平稳，这表明市场利率上行并非完全由油价直接驱动，而更多反映了对未来政策路径的重新定价。

  数据显示，在过去10天内，美国基准原油西德克萨斯中质原油(WTI)期货价格基本持平，累计跌幅不足1%；国际基准布伦特原油期货则下跌约3%。然而，在此期间，短期国债收益率却持续走高。

  这也意味着，当前债市的调整，不仅仅是对油价波动的直接反应，更反映出投资者对“通胀可能重新抬头、利率维持高位更久”的整体预期变化。
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