，也将为市场提供更多关于经济动能与通胀压力的信号。

  欧洲面临更大压力 欧央行或被迫加息相比美国，欧洲在本轮能源冲击中的处境更为脆弱。由于高度依赖中东能源进口，油气价格上涨对欧元区通胀的冲击更为直接。

  目前市场普遍预计，欧洲央行和英国央行今年至少将加息两次，甚至可能达到三次。最新数据显示，欧元区通胀已有回升迹象，如果3月数据继续走高，将进一步强化提前加息的预期。

  

  市场当前预计，欧洲央行在4月会议上加息25个基点的概率约为三分之二。一旦通胀数据超预期，欧元或将获得支撑。

  通胀压力与增长担忧并存 日本陷入两难日本同样面临能源冲击带来的复杂局面。由于约90%的原油依赖进口，霍尔木兹海峡的任何扰动都可能对日本能源供应构成威胁。

  油价上涨不仅直接推高燃料成本，也通过日元贬值进一步放大通胀压力。然而，市场对日本央行加息的预期仍相对温和，目前仅计入2026年两次加息。

  

  这一分歧的核心在于增长担忧。能源成本上升可能抑制企业盈利与消费能力，从而限制政策收紧空间。

  不过，如果东京地区3月通胀数据重新升至2%以上，日本央行加息预期可能进一步升温，从而为日元提供一定支撑。
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